事件： 　　中国联通12月16日晚上召开电话会议，发布公司收购计划：1）收购南方21个省的固网业务／不包括资产（收购对价28亿元）；2）收购中国网通母公司拥有的北方一级干线传输资产和中国联通母公司拥有的三家子公司（收购对价36亿元）。 　　评论： 　　我们认为收购是避免新联通母公司与上市公司之间同业竞争的唯一途径。此前，中国联通上市公司拥有固网业务；而中国网通则是母公司拥有中国南方21个省的固网业务。因此，中国联通和中国网通合并后，新联通母公司和上市公司在南方21个省都拥有固网业务，产生了母公司与上市公司之间的同业竞争问题。 　　我们认为这项收购对业绩的影响小：中国联通上市公司支付64.3亿元（对应的利息机会成本为3.5个亿左右）；收购一揽子目标业务和资产，预计这部分业务08年将总的实现净利润（考虑支付的租赁费之后）在5亿元左右。 　　虽然这些业务和资产未来还是存在一定的不确定性，但由于其规模毕竟有限，不会对公司整体利润产生明显影响－－整个收购业务可能产生的利润/损失也就是在2个亿左右的概念，约为新联通08年净利润预计160亿元的1／100。 （具体内容请见附件）

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