【研报观点】10月19日焦炭最新观点汇总
发布时间：2026-10-19 15:49阅读：11
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焦炭行情：当日涨跌幅 -3.29%，近一周涨跌幅 -5.56%，价格：1910元
主流方向：中性
核心逻辑：焦炭供需双弱、需求偏弱且供应边际趋松，仍有提降压力；但焦企亏损、焦煤企稳及库存偏低形成支撑，限制下行空间，短期预计震荡磨底。
研报：看多1篇 看空5篇 中性5篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 长江期货 | 看多 | 焦炭供需格局较好，预计焦炭期货下跌空间有限，短期有望逐步企稳 |
| 五矿期货 | 中性 | 焦炭短期以震荡看待。 |
| 信达期货 | 中性 | 焦炭震荡偏强，观望。 |
| 大越期货 | 中性 | 焦炭短期暂稳运行，供应趋松但成本支撑增强，焦企亏损制约进一步压价空间 |
| 华泰期货 | 中性 | 焦炭基本面表现乏力，钢焦博弈明显加剧，短期震荡 |
| 东吴期货 | 中性 | 焦炭二轮提降落地后进入磨底阶段，若焦煤企稳延续、铁水止跌，焦炭下行空间收窄。 |
| 申银万国期货 | 看空 | 双焦基本面存在走弱预期，判断短期双焦盘面呈震荡偏弱走势 |
| 中辉期货 | 看空 | 焦炭短期偏弱看待，中期仍需关注原料价格波动。 |
| 国信期货 | 看空 | 焦炭端两轮提降落地，利润压缩，成本端情绪拖累盘面跟随焦煤震荡走弱。 |
| 光大期货 | 看空 | 预计短期焦炭盘面呈现震荡偏弱运行态势 |
| 新湖期货 | 看空 | 焦炭跟随焦煤波动，短期宽幅震荡，中期操作思路与焦煤一致，随着四季度终端需求的下行，焦炭进入供需双弱阶段，若有反弹平水湿熄焦附近可逢高空。 |
机构观点详情：
【看多】长江期货：焦炭供需格局较好，预计焦炭期货下跌空间有限，短期有望逐步企稳
整体而言，焦炭供需格局较好，且焦炭与铁水产量比值偏低，利空来自于煤炭保供带来的成本走弱预期，当下焦炭基差偏高，焦炭现货开启提涨，预计焦炭期货下跌空间有限，短期有望逐步企稳随着焦炭现货下跌两轮，焦化厂利润转负，根据钢联调研数据，目前全国吨焦平均利润-52元/吨，焦发产量环比微降，焦炭发发库存继续去化，当下产业链焦发库存已经降至低位。
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【中性】五矿期货：焦炭短期以震荡看待。
技术形态角度，焦炭日线级别仍缺乏趋势，短期价格回落，观察下方前低1920元/吨附近支撑情况，短期以震荡看待。>>>查看PDF原文
【中性】信达期货：焦炭震荡偏强，观望。
钢厂铁水回落，焦企产能利用率延续此前回升趋势但整体仍处历史同期低位，供需边际缓解。焦炭全产业链去库，后续下游仍有补库空间；现货两轮提降落地，焦煤现货下调幅度较小，焦企利润再度承压。
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【中性】大越期货：焦炭短期暂稳运行，供应趋松但成本支撑增强，焦企亏损制约进一步压价空间
山西作为全国最大的焦炭主产区，焦企生产积极性整体尚可，主产地吕梁区域焦企焦炉开工基本维持在80%左右；但随着焦企持续增产，厂内焦炭库存同现不同程度累积，供应端边际转向宽松。当前铁水产量低位运行，焦企库存连续两周累积，供应趋松态势明显，为第三轮提降提供了现实基础。
焦煤价格止跌企稳反弹使焦炭成本支撑有所增强，焦企已普遍转入亏损，主动限产意愿增强，进一步压价的空间受到制约，预计短期焦炭或暂稳行。
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【中性】华泰期货：焦炭基本面表现乏力，钢焦博弈明显加剧，短期震荡
目前焦炭供需双双转弱，库存降至低位，需求不振叠加利润收缩，焦炭基本面表现乏力考虑到入炉煤成本上移，钢厂继续提降难度加大，钢焦博弈明显加剧
焦炭第二轮提降落地后，现货价格相对平稳
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【中性】东吴期货：焦炭二轮提降落地后进入磨底阶段，若焦煤企稳延续、铁水止跌，焦炭下行空间收窄。
焦炭第二轮提降10月12日落地，湿熄焦下调100元/吨、干熄焦下调110元/吨，两轮累计降幅200-220元/吨。焦企吨焦利润转负，行业重回亏损，主动限产意愿增强。但焦化开工率仍续升至71.84%（+0.46）、日均产量61.7万吨（+0.39），供应边际回升。
库存端，焦企库存续增至78.01万吨（+2.56），累库压力延续；钢厂焦炭库存580.22万吨（-7.43），按需采购。
需求端，铁水233.66万吨低位、钢厂盈利率回升至8.23%，刚需偏弱但边际改善。
第三轮提降预期存在，但焦煤现货偏强、焦企利润回落影响，落地阻力大于前两轮。
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2026-10-12 16:05 
