【研报观点】10月19日豆油最新观点汇总

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【研报观点】10月19日豆油最新观点汇总

发布时间：2026-10-19 15:49阅读：9

同花顺期货财经达人

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豆油行情：当日涨跌幅 0.40%，近一周涨跌幅 -1.10%，价格：8869元

主流方向：中性

核心逻辑：国内高库存、供应宽松及消费淡季压制上行；生柴政策预期与成本支撑下方，多空交织，预计区间震荡。

研报：看多0篇看空6篇中性8篇

机构	方向	核心观点
长城期货	中性	短期高库存现实与生物柴油政策强预期博弈，豆油Y2701预计运行区间：8700-9100。
长江期货	中性	豆油处于国内高库存与美豆收割加速的利空、和EPA拟重新分配SRE额度的利多相互博弈之中，跟随油脂整体区间运行。
创元期货	中性	豆油丰产利空落地，EPA拟提高掺混比例提振远期需求，国内节后开机回升，短期震荡偏强或中性略偏多。
五矿期货	中性	豆油(Y)短期震荡，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，动态调整持仓delta保持中性。
银河期货	中性	豆油震荡
华泰期货	中性	豆油预计继续维持外强内弱的震荡节奏，后期将继续在原油强势、美豆成本支撑与国内宽松供应间持续博弈。
广发期货	中性	豆油或依然延续宽幅震荡格局，反弹高度受限，深跌空间也有限，操作上以区间思路为主。
东海期货	中性	豆油短期现货基差窄幅波动
东证期货	看空	短期豆油或维持震荡偏弱格局，弱现实压制盘面，但下方成本与生柴政策托底。
申银万国期货	看空	短期产地库存压力仍大，油价回落对油脂板块有所拖累
中辉期货	看空	美豆丰产收割上市，豆油跟随棕榈油探低回升，短期偏弱震荡。
宝城期货	看空	短期豆油在成本支撑与高库存压力下震荡偏弱
光大期货	看空	国内油脂现货端10—11月库存压力或将继续攀升，市场偏弱运行。
方正中期期货	看空	豆油短线或偏弱调整，主力合约或偏弱调整。

机构观点详情：

【中性】长城期货：短期高库存现实与生物柴油政策强预期博弈，豆油Y2701预计运行区间：8700-9100。

短期高库存现实与生物柴油政策强预期博弈，豆油Y2701预计运行区间：8700-9100。
供给端：国内豆油库存处近三年同期高位...需求端：生物柴油政策推动工业需求刚性增长...但终端食用需求进入季节性淡季，下游随用随采，现实需求乏力。
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【中性】长江期货：豆油处于国内高库存与美豆收割加速的利空、和EPA拟重新分配SRE额度的利多相互博弈之中，跟随油脂整体区间运行。

豆油则处于国内高库存与美豆收割加速的利空、和EPA拟重新分配SRE额度的利多相互博弈之中，跟随油脂整体区间运行。
国内方面，2026年1-8月大豆进口量高位，尤其是5-8月进口量均在1000万吨以上，而豆油消费仅同比略增，因此豆油库存持续累库。
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【中性】创元期货：豆油丰产利空落地，EPA拟提高掺混比例提振远期需求，国内节后开机回升，短期震荡偏强或中性略偏多。

USDA10月上调美豆单产至53.1蒲/英亩、产量45.62亿蒲创纪录,期末库存3.15亿蒲高于预期,丰产利空落地
EPA拟提高炼厂掺混比例,提振远期豆油需求
国内豆油库存148.73万吨,节后开机回升
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【中性】五矿期货：豆油(Y)短期震荡，建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，动态调整持仓delta保持中性。

y2701合约收盘价8844元，下跌0.86%，成交量减少，持仓量减少。
Y期权持仓量PCR收报于1.1233，位于近一年来的87.35%水位；隐含波动率维持在均值上方。
期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性。
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【中性】银河期货：豆油震荡

大豆进口成本下移，供应宽松现实格局延续；厄尔尼诺利好远期价格，原油地缘溢价持续，美元阶段回落提供支撑。
截至10月16日当周，豆油综合判断中性，强弱评分0。
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【中性】华泰期货：豆油预计继续维持外强内弱的震荡节奏，后期将继续在原油强势、美豆成本支撑与国内宽松供应间持续博弈。

美豆优良率自6月以来持续走低，明显低于2024及2025年同期水平，为豆油提供阶段性减产预期及成本支撑；但国内148万吨高位库存叠加第42周压榨量回升，供应压力不减，现货表现承压。
近期美豆主产区收割推进，新豆集中上市压力显现，巴西新季大豆产量存在分歧，厄尔尼诺天气带来的减产风险仍存。国内方面，大豆到港维持高位，油厂高开工格局延续，下游采购谨慎观望，去库节奏缓慢。
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【中性】广发期货：豆油或依然延续宽幅震荡格局，反弹高度受限，深跌空间也有限，操作上以区间思路为主。

国内大豆到港维持高位，油厂开机保持一定水平，近端供应宽松、消费淡季压制上方空间，反弹高度受限。
美豆收割进度、产区天气、美豆油生物柴油预期形成底部托底，深跌空间也有限。
豆油近端供应压力显现，美豆远期托底逻辑不变。
豆油库存为151.76万吨，周度增加0.46万吨，环比增加0.30%，同比增加3.75%。
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【中性】东海期货：豆油短期现货基差窄幅波动

国内方面，豆油供应端仍较充裕，需求表现一般，市场成交表现清淡，短期现货基差窄幅波动。
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【看空】东证期货：短期豆油或维持震荡偏弱格局，弱现实压制盘面，但下方成本与生柴政策托底。

弱现实压制盘面，但下方成本与生柴政策托底，建议观望为主。
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【看空】申银万国期货：短期产地库存压力仍大，油价回落对油脂板块有所拖累

短期产地库存压力仍大，油价回落对油脂板块有所拖累。
2026年1-8月毛棕榈油和棕榈仁油累计产量较去年同期的增长5.02%。
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【看空】中辉期货：美豆丰产收割上市，豆油跟随棕榈油探低回升，短期偏弱震荡。

美豆丰产收割上市，美豆承压。但最新9月压榨量环比下降，美豆油库存环比下降，且低于市场预期。
国内市场，现货端则呈现明显区域分化—盘面走低后广西市场成交有所放量，而广东市场成交寡淡，工厂以执行前期合同为主，部分区域催提现象增多，下游采购整体偏谨慎。
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【看空】宝城期货：短期豆油在成本支撑与高库存压力下震荡偏弱

国内豆油库存偏高，节后补库结束、成交清淡，叠加美豆下跌带来的成本端拖累，压制盘面表现。
美国EPA提议提高生物燃料掺混比例，豆油需求增加预期为市场提供支撑；但基本面呈多空交织。
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【看空】光大期货：国内油脂现货端10—11月库存压力或将继续攀升，市场偏弱运行。

国内方面，油脂总库存偏高，但库存结构存在分化。
按供需推演，国内油脂现货端10—11月库存压力或将继续攀升，市场偏弱运行，需关注低价对终端消费的刺激作用，以及宏观与地缘冲突的演变。
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【看空】方正中期期货：豆油短线或偏弱调整，主力合约或偏弱调整。

10月USDA供需报告超预期上调美豆单产，报告影响偏空。此外。美联储进入降息周期，对于大宗商品形成一定的利空压制。利空共振，国际油脂油料偏弱运行。来自于国际的利多驱动减弱，而我国豆油供应端弱现实持续，豆油短线或偏弱调整。
我国豆油库存充足，处于历年同期高位，后续大豆进口到港量预计递减叠加豆油出口增量，豆油库存向下拐点可能会出现在11月前后。
成本端支撑减弱，叠加偏高的库存，豆油主力合约或偏弱调整。
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同花顺期货财经达人

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