【期货盘面】周四糖价外强内弱，外盘ICE原糖收盘21.14美分/磅；国内郑糖主力收于5395元/吨。

【现货基差】南宁现货价格5250（-30）元/吨，昆明现货价格5165（-20）元/吨。

【估值利润】受糖价外强内弱影响，白糖加工利润走势呈回落态势，巴西及泰国原糖为原料的配额内外利润维持负值，并下行。

【供需库存】1、截至9月底累计销糖686.40万吨，同比增加84.11万吨，产销率89.17%。其中9月单月销糖66.27万吨，同比大幅增加39.61万吨，接近过去十个榨季9月单月销量的最高水平。

2、云南截至9月底累计销糖262.43万吨，产销率89.31%，略低于上年同期的91.54%。9月单月销糖15.07万吨，同比增加约1.9万吨。

【市场信息】1、ISO：巴西中南部26/27榨季食糖产量或低于3800万吨（沐甜科技）

2、9月份我国食糖进口数量预计继续同比下降。（沐甜科技）

【南华观点】郑糖走势小幅回落，延续回调，前期多头止盈离场，主力持仓量近期连续回落，带动跌幅小幅扩大。外盘周三再创新高，叠加国内去库加速，前期掣肘有所缓和，具备上行环境，26/27榨季强预期提供长期上行基础，预计走势中长期趋势仍震荡向上。不过充裕的现货仍压制郑糖上行空间。