【期货盘面】前一交易日纸浆期货（SP）日盘震荡偏下行，夜盘开盘大幅上行，后先跌后涨，11-01合约价差为-132元/吨；胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘先震荡后跌，夜盘先跌后涨。

【现货基差】针叶浆华东地区现货行情继续下行。山东银星报价4780-4800元/吨（-20/-20），山东乌针、布针报价4580-4620元/吨（-20/-10），华南银星报价4900元/吨（0）。基差增加，成交热情下降。

【估值利润】据悉，智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价上调20美元，为610美元/吨，针叶浆外盘报价上调10美元，为680美元/吨，本色浆外盘报价持平，为660美元/吨。

【供需库存】从基本面来看，节后下游需求预期有所回暖，备货需求应略有增长，带来一定利好，但总体应仍以刚需为主；供应方面，加拿大Howe Sound浆厂预计重启，从供应预期角度带来一定利空影响。上周国内库存继续回落，回归合理位置，带来一定利多影响。

对于胶版纸期货而言，节前走货减少，整体以稳出货为主，预计需求节后略有增多，但整体以刚需为主；节前山东、河南地区部分产线存在短暂停机计划，供应压力有所减小，但福建新产能持续投放，供应整体压力仍在。双胶纸原纸库存小幅增长，压力相对增加。

【市场信息】1. 节前中国主要地区及港口（1地区4港口）周度纸浆库存量202.18万吨，环比下降0.69%，再度回落（卓创资讯）。截止10月2日，双胶纸原纸生产企业库存138.49万吨（+1.33）。（钢联）

2. 节前双铜纸开工负荷率在55.98%，环比下降3.34%；双胶纸开工负荷率在46.11%，环比下降0.53%；生活用纸样本企业开工负荷率较前一周下降0.83%；产量预估较前一周减少0.89%（卓创资讯）。

3. 美国劳工统计局周三公布的数据显示，9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，同比增速由3.4%扩大至3.7%，超出市场预期的3.6%，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%。(金十)

【南华观点】美国9月CPI数据略超预期，10月加息概率由约22%跳升至44%，基本定价年底加息一次，带来宏观情绪利空。但在当前点位下，后续纸浆和胶版纸期价预计偏震荡。