【研报观点】10月15日白糖最新观点汇总
发布时间：1小时前阅读：44
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白糖行情：当日涨跌幅 -2.07%，近一周涨跌幅 -1.70%，价格：5382元
主流方向：看多
核心逻辑：全球供应偏紧预期升温，巴西降雨拖慢压榨、产量预估下调，厄尔尼诺或加剧海外减产；进口成本上升、内外联动增强，稳健补库支撑价格重心上移。
研报：看多3篇 看空2篇 中性2篇
| 机构 | 方向 | 核心观点 |
|---|---|---|
| 信达期货 | 看多 | 白糖供应偏紧预期支撑价格，糖市情绪偏暖，价格运行中枢较前期有所抬升，但高位波动风险犹存。 |
| 兴业期货 | 看多 | 维持白糖远月价格重心逐步上行的判断 |
| 大越期货 | 看多 | 白糖短期看多 |
| 五矿期货 | 中性 | 白糖(SR)短期震荡，隐含波动率维持高位，建议构建做空波动率策略 |
| 光大期货 | 中性 | 新旧榨季交替之际，市场情绪波动大，以宽幅震荡对待 |
| 广发期货 | 看空 | 预计郑糖维持区间偏弱运行。 |
| 中原期货 | 看空 | 郑糖短线关注5450一线支撑，若有效跌破可轻仓短空，反弹5500及5530-5540转为压力，不宜盲目追涨。 |
机构观点详情：
【看多】信达期货：白糖供应偏紧预期支撑价格，糖市情绪偏暖，价格运行中枢较前期有所抬升，但高位波动风险犹存。
全球糖市关注巴西产量与印度出口政策，供应偏紧预期支撑价格。巴西甘蔗压榨进度受降雨影响，部分地区收割放缓，市场对产量预估有所下调。
需求端保持稳健，食糖进口国补库意愿尚可。
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【看多】兴业期货：维持白糖远月价格重心逐步上行的判断
厄尔尼诺事件逐渐升级，海外白糖减产预期较强。随着国际白糖价格上涨，进口成本提升，白糖价格的内外联动逐渐增强，将抬升白糖价格底。
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【看多】大越期货：白糖短期看多
白糖入选每日优选看涨期权，期货合约SR701，期权合约SR701C5600，趋势度55，沽购比0.41，剩余天数59。>>>查看PDF原文
【中性】五矿期货：白糖(SR)短期震荡，隐含波动率维持高位，建议构建做空波动率策略
SR701合约收盘价5456元，下跌1.48%，成交量增加，持仓量减少。SR(白糖期权)隐含波动率维持在均值0.1361上方水平波动。
期权策略建议：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益。
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【中性】光大期货：新旧榨季交替之际，市场情绪波动大，以宽幅震荡对待
贸易商 Czarnikow 将 2026/27 榨季全球白糖缺口预估由 30 万吨上调至 50 万吨。本次调整源于巴西中南部及欧盟产量预期下调。全球产量预估下调90 万吨，至 1.78 亿吨。原糖方面总体仍较为坚挺，巴西压榨进度缓慢，产量同比下滑支撑市场情绪，远期北半球天气想象空间仍存。
国内方面，现货成交一般，并无太多亮点，关注陈糖去库进度。
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【看空】广发期货：预计郑糖维持区间偏弱运行。
国内基本面看，白糖高库存格局暂未出现实质性缓解。下游终端企业采购以刚需补库为主，追高备货意愿不足，价格上行后缺少持续性买盘支撑。国内糖价走势相对原糖偏弱，若外盘原糖回调，对国内盘面的支撑将进一步减弱。
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2026-10-12 16:05 
