【期货盘面】9月30日无夜盘。

【现货基差】下午华东纯苯现货10400（-1360），主力基差1705（-1292）。下午华东苯乙烯现货10870（+485），主力基差978（+510）。

【估值利润】下午纯苯-苯乙烯华东现货价差470（+635），苯乙烯加工费走扩。

【供需库存】开工率：石油苯71.77%（+1.71%），加氢苯56.24%（-3.18%），苯乙烯63.29%（-2.97%），苯酚81.00%（+3.32%），己内酰胺69.86%（+0.64%），苯胺84.72%（+0.24%），己二酸65.30%（-），苯乙烯下游EPS 54.47%（+2.31%）、PS 39.6%（-0.8%）、ABS 55.2%（-0.2%）。库存：截至2026年9月28日，中国纯苯港口库存6.1万吨，较上期累库1.7万吨；江苏苯乙烯港口库存4.18万吨，较上周同期增加0.02万吨。

【市场信息】1、中石化化工销售纯苯挂牌价格上调300元/吨，华东、华北、华南、华中分公司沿江资源均执行10200元/吨，该价格自9月29日起正式执行。（卓创资讯）

【南华观点】原油高位回调后陷入震荡，美伊双方仍在反复拉扯中。节前最后一天，现货市场商谈转淡。

短期行情从单边强势转为成本松动与低库存托底的拉锯格局。供应端，纯苯开工率持续回升，国产产量修复，然而近期炼厂上游减产传闻增加，且进口端韩国炼厂面临原料约束、外放量有限，供应恢复节奏存在不确定性；需求端，近期原料纯苯价格大幅抬升挤压下游利润，下游出现了计划外的装置减停产，体现在平衡表上就是9—10月纯苯供需差缩小。在成本支撑减弱、下游负反馈加重的共同作用下，纯苯短期面临高位回调压力，但极低的港口库存与地缘局势的反复仍将提供阶段性支撑。中短期来看，纯苯难有明显累库，主港库存预计在中低水平徘徊。苯乙烯方面，供应端9月上旬京博、利华益等苯乙烯检修装置回归，然而加工费持续压缩下出现了新阳等新的检修计划。此外，上游原料价格高企迫使3S环节减产保利润，当前看下半年的旺季预期大概率要落空，近月苯乙烯供需呈现紧平衡。此前我们提到，当前供应端矛盾仍在压制负反馈的影响。短期市场关注点仍在上游供应端，持续关注霍尔木兹海峡通航情况以及纯苯、苯乙烯供应回归情况，注意风险控制。