【期货盘面】纯碱2701合约节前收于1006元/吨，跌幅0.59%。

【估值利润】纯碱价格跌破联碱法成本区间下沿。

【供需库存】供应处于高位，偶有波动；刚需偏弱，采购谨慎；上游库存处于高位。

【市场信息】隆众数据显示，截至2026年9月28日，本周国内纯碱厂家总库存175.93万吨，较上周减少4.65万吨，降幅2.58%。其中，轻质纯碱93.02万吨，环比下降1.98万吨；重质纯碱82.91万吨，环比下降2.67万吨。

【南华观点】短期价格或受到成本端和市场情绪影响。在纯碱高产量背景下，检修实际影响有限，且纯碱市场库存较为充足。中长期看，纯碱过剩仍是市场的一致预期，在产能未退出的情况下，这一逻辑将持续存在，也意味着市场不会给予纯碱企业较高利润。当下纯碱价格已经跌破氨碱法、联碱法成本，若供应没有变化，成本支撑逻辑就比较弱。不过，价格处于低位，肯定会有降负荷的情况存在，但若要通过大面积亏损倒逼产能退出，预计仍需等待。需求端，光伏玻璃和浮法玻璃均处于过剩状态，价格低迷，仅有出口对需求有所支撑，因此消费端也难以为纯碱带来长期反弹驱动。