本文首发日期丨2026/9/20

　　导语

　　虽然9月份石蜡市场稳中上行，但“金九”旺季兑现不及预期，供需、成本多方因素交织，石蜡市场供需博弈持续。考虑双节临近，市场进入关键观察窗口，商家心态偏谨慎，石蜡价格上行压力仍存。

　　9月石蜡价格稳步上涨，截至9月20日，国内石蜡主流型号58#月均价为7587.5元/吨，较上月同期上涨1.48%，月内最高价为7656.7元/吨，出现在9月下旬，最低价为7515元/吨，出现在9月初。月内价格波动主要由于市场供需博弈和成本支撑共同驱动。

　　石蜡主流型号价格走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　与往年旺季量价齐升的行情不同，今年9月的石蜡市场呈现出“旺季不旺”特征，目前石蜡价格上涨的主要动力一方面来自国际油价高位运行带来的成本托底，另一方面竞品费托蜡供应偏紧价格高位，间接分流部分下游需求，石蜡炼厂库存低位持续，对石蜡形成带动，但从整体需求端来看，下游市场需求传导一般，终端采购跟进不足，囤货积极性欠佳。

　　原料端：地缘事件扰动国际原油走势。曼德海峡航运受阻叠加沙特东西原油管线遇袭，一度造成原油运力紧张，油价快速冲高。后续多方事件缓和：美国出面稳定市场预期，助力沙特管线修复，并表态不参与对胡塞武装的军事行动；俄乌在外部斡旋下暂停能源设施相互袭击，地缘风险边际降温。与此同时，美联储宣布加息25个基点，市场预期年内或将再度加息，推动高位油价快速回落。整体来看，国际油价高位区间震荡，为石蜡提供成本支撑，同时提振市场情绪。

　　供需端：国内炼厂石蜡装置整体运行平稳为主，炼厂库存保持低位水平，供应端压力有限。需求端整体跟进不及预期，石蜡下游传统应用与地产产业链关联紧密，受房地产行业复苏节奏偏慢的影响，楼盘交付进度延后，对应的管材、装饰板材的订单释放节奏也相对缓慢。尽管工业制造端的新能源等新兴领域，仍保持着相对稳定的增长态势，但作为新兴领域其对应的石蜡消费比例偏小，仍不足以改变整体需求弱势的氛围。在需求表现疲软的同时，上游原料端的价格重心不断上行，成本压力下，下游用户“随用随采”的轻库存策略下，囤货积极性不及往年，备货节奏没有得到有效释放。随着双节临近，市场观望氛围持续升温。

　　综合供需、成本、情绪多方因素，9月下旬至10月石蜡市场供需博弈持续，行情大概率延续宽幅震荡格局。成本端，原料价格维持偏强运行，对石蜡市场形成底部支撑；供应端，炼厂装置整体运行平稳为主，国内石蜡日产量在4200吨左右，资源相对稳定。需求端，终端刚性需求维持修复态势，但回升力度偏弱，投机性采购活跃度不足，节前下游拿货意愿普遍偏弱。

　　虽然石蜡市场整体需求不及预期，但节后市场部分偏紧资源价格或稳中有升。主要支撑，一方面，节前持续的消耗将带动社会库存基数进一步下降；另一方面，节后下游企业开工率有望阶段性回升，前期延后的刚需采购存在释放可能。尽管假期期间存在一定垒库风险，但原料端波动仍偏强，成本支撑依旧存在。

　　总体来看，当前石蜡市场利好与利空因素交织。成本端、炼厂低库形成支撑，但下游需求疲软制约价格上行空间，下行空间同样有限，短期震荡格局难以打破。目前市场人士重点关注国际原油波动、下游开工恢复情况以及节后终端订单释放节奏。