油价回落、美元走强，贵金属维持震荡

周三，油价回落缓解通胀压力，但美元走强形成压制，贵金属整体呈现震荡运行态势，其中沪金收跌0.06%，沪银收涨0.08%。在美联储加息的背景下，美元近期表现强劲，当前美债收益率维持高位，资金重新回流美元，推动美元指数在100点上方震荡上行。国际油价回落至90美元/桶以下，主要原因包括沙特恢复输油管道、美伊持续沟通以及俄乌准备达成能源停火协议，短期地缘政治压力的缓解对贵金属价格构成压制。然而，全球炼油设施存在产能瓶颈，终端成品油价格未来仍是值得关注的问题。特朗普已开始推进一项柴油出口禁令，以期压制油价。能源通胀的粘性将使加息预期维持在相对较高水平，从而对贵金属的上行空间形成压制。总体而言，短期内贵金属将在地缘局势缓解与加息预期的双重作用下继续保持震荡格局。

观点总结：短期内贵金属预计震荡运行，可用卖看跌期权参与；中长期通胀压力仍存，黄金避险属性为其价格提供底部支撑，建议高抛低吸。