【期货盘面】EG2610夜盘收盘价5825（-3.96%）

【现货基差】MEG现货基差（MEG2610）：1085（-33）；MEG下周现货日均价7135元/吨，10月下期货日均价6480元/吨。

【估值利润】产业链整体利润仍集中在上游，乙二醇油头利润修复，煤头利润较高；下游长丝利润被挤压，瓶片、短纤亏损严重。

【供需库存】供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在76.84%（环比上期上升1.9%），合成气制负荷在76.53%（环比上期上升5.64%）。

需求：聚酯开工率在74.2%左右（环比下降0.3%），本周部分工厂有检修或减产计划，预计负荷将继续有所下滑。长丝负荷小幅下降至76.7%，瓶片负荷维持在57.5%低位，短纤负荷继续下降至63.5%。江浙织机开机率平稳在59%附近，江浙加弹开机率大幅下调至58%，江浙涤纱开工率继续下降至47.6%。江浙涤丝昨日产销整体偏弱，截至下午4点，平均产销估算在3—4成。

库存：本周华东部分主港地区MEG港口库存约在13.4万吨附近，环比上期上升1.6万吨。

【市场信息】新疆天盈合成气制乙二醇装置近期已经重启并出料，后续负荷提升。

【南华观点】当前乙二醇华东主港库存仍处历史极低水平，现货流通货源偏紧，基差维持高位，近端交割矛盾尚未明显缓解；但国内装置重启集中兑现，整体开工进一步提升，国产供应明显恢复，同时聚酯负荷维持低位，供需情况已由前期明显去库逐步修复至基本平衡，且存在小幅累库预期。进口方面，中东货源恢复仍受海峡通航及船期影响，短期进口增量有限，因此低库存矛盾暂难快速缓解。后续重点关注中东局势及海峡通航进展、国内装置运行以及下游需求变化。