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　　本次9月议息会议落地美联储时隔三年的首次加息。议息声明延续沃什上任以来简短化的风格，依旧未给出明确前瞻指引。

　　本次议息会议释放了哪些核心信号？加息落地之后，美元兑人民币汇率后续将如何运行？

　　1、沃什释放鹰派信号，修复美联储信誉。沃什在新闻发布会中提及金融条件约束不足，通胀改善未达政策检验标准。同时捍卫政策独立性，厘清加息决策逻辑。沃什的加息决策搭配鹰派讲话，强化了市场对于美联储抗击通胀的决心，前期美债收益率曲线陡峭化的局面得到明显修复，也为此前受政策信誉扰动承压的美元指数带来上行动力。

　　2、后续美元兑人民币汇率展望：我们认为本次加息并非周期终点，美元指数存有底部支撑，而本次加息属于预防式加息，意在阻断通胀二阶扩散。加息终点不确定性偏高，油价为核心变量。即便美元指数后续维持偏强运行，也不意味着美元兑人民币汇率将持续上行，人民币升值进程并未终结。人民币汇率基本面韧性充足，但后续升值动能或将趋于平缓。

　　风险提示：地缘发展超预期、美国经济基本面超预期、国内结汇意愿不足

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