【期货盘面】前一个交易日，纸浆期货（SP）日盘低开下行后震荡，夜盘震荡上行，11-01合约价差为-152元/吨；胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘先涨后跌，夜盘先震荡后上行，10-11合约价差为4元/吨。

【现货基差】针叶浆现货行情再度回落。山东银星报价4850-4860元/吨（-50/-60），山东乌针、布针报价4650-4680元/吨（-50/-70），华南银星报价4930元/吨（-60）。基差相对走弱，成交热情减少。

【估值利润】据悉，智利Arauco公司最新阔叶浆外盘报价上调20美元，为590美元/吨；针叶浆外盘报价持平，为670美元/吨；本色浆外盘报价上调10美元，为660美元/吨。

据市场消息，亚太集团宣布阔叶纸浆亚洲市场9月份调涨20美元，亚太森博同步宣布9月份中国市场阔叶浆价格上涨150元人民币。当地时间8月28日，Suzano公司向其亚洲客户宣布，自9月起，阔叶浆价格每吨上调20美元。这将是该公司自4月份以来在该地区首次提价。

【供需库存】从基本面来看，上周下游造纸企业开工率以上涨为主，边际需求有所改善，但对高价的接受程度仍相对有限。国内库存再度回落，带来一定利好。基本面整体略有复苏，但难言明显向好。

对于胶版纸期货而言，基本面仍维持此前预期：招投标季仍未真正展开，需求未见明显好转；供应方面仍存部分转产计划，整体供需变化不大，预期略微向好。双胶纸原纸生产企业库存连续几周去库后，受春季招投标影响有所回升，库存压力相对增加。

【市场信息】1. 上周中国主要地区及港口（1地区4港口）周度纸浆库存量为215.28万吨，环比下降1.31%（卓创资讯）。截至9月11日，双胶纸原纸生产企业库存为137.76万吨，环比增加0.31万吨（钢联）。

2. 上周双铜纸开工负荷率为61.36%，环比上升0.22%；双胶纸开工负荷率为47.77%，环比上涨2.94%；生活用纸样本企业开工负荷率较上周上升1.35%，增幅收窄0.18%；产量较上周增加2.19%，增幅收窄1.40%（卓创资讯）。

3. 美联储加息25个基点，将基准利率上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期。此前，美联储已连续五次会议按兵不动（金十）。

【南华观点】美联储加息25个基点，如预期带来偏空影响，但由于基本符合市场预期，且已于前日夜盘提前反映，故昨日日盘期价下行幅度较小，夜盘甚至明显回升。预计纸浆与胶版纸期价在当前点位可能延续震荡。