美联储9月议息会议进入倒计时，特朗普又来“催降息”了。

　　当地时间9月13日，特朗普在爱尔兰对记者表示：“美国如此强大，我们应该支付全球最低的利率，不管他们的计算公式是什么。”

　　然而，与特朗普的降息诉求相反，金融市场押注的却是另一个方向——加息。

　　据路透社9月14日援引芝商所（CME）利率期货数据报道，目前市场预计美联储本周加息25个基点的概率约为86%。如果加息落地，将是美联储3年多来的首次加息。

　　一个要求“全球最低利率”，一个可能重新启动加息，美国利率政策再次走到关键路口。

　　市场加息预期升温

　　市场为何越来越押注加息？首先是通胀压力仍然存在。

　　当地时间9月11日，美国劳工部公布数据显示，8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨3.4%；核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，同比上涨2.4%。

　　虽然核心CPI同比有所回落，但短期价格上涨速度有所加快，美国通胀距离美联储2%的目标仍有差距。

　　生产端的价格压力同样值得关注。美国8月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比上涨5.4%，高于7月的4.7%。

　　与此同时，近期国际油价快速上涨，又给通胀增加了新的不确定性。

　　受中东局势紧张、航运风险上升等因素影响，9月10日，布伦特原油期货收于每桶107.63美元，美国西得州中质原油（WTI）期货收于每桶102.48美元，双双站上100美元。

　　油价上涨不仅直接推高汽油等能源价格，还可能通过运输和企业生产成本向其他商品和服务传导，让通胀降温变得更加困难。

　　另一方面，美国就业市场仍保持韧性，没有出现明显需要降息托底经济的信号。

　　通胀仍高于目标、油价处于高位、就业市场保持韧性——这些因素叠加，让美联储立即降息的理由变得更加薄弱，也推动市场加息预期快速升温。

　　本周加息并非“板上钉钉”

　　美联储将于北京时间9月17日凌晨公布9月议息会议结果。尽管市场押注加息，并不意味着结果已经没有悬念。

　　最重要的原因在于，面对仍然偏高的通胀，美联储内部对于是否需要加息仍存在分歧。

　　7月议息会议上，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%，12名有投票权的官员中，9人支持按兵不动，3人主张加息25个基点。

　　进入9月，多名有投票权的官员也释放出不同信号。

　　美联储理事沃勒9月3日表示，如果通胀继续朝2%的目标改善，他愿意支持9月维持利率不变；但如果8月通胀偏高，则可能支持加息。

　　美联储理事巴尔态度更加偏鹰。他9月1日表示，如果通胀没有充分放缓，美联储就应该果断提高利率。

　　纽约联储主席威廉姆斯则相对谨慎。他认为，不能仅凭一两个月的数据就判断通胀已经回到正确轨道，下一步政策仍需根据数据决定。

　　因此，这次会议可谓是悬念多多：美联储是否会加息25个基点？如果加息，这只是一次性的政策调整，还是新一轮加息的开始？对未来几个月利率路径，美联储究竟会释放什么信号？