【研报观点】10月29日聚丙烯最新观点汇总

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【研报观点】10月29日聚丙烯最新观点汇总

发布时间：1小时前阅读：52

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聚丙烯行情：当日涨跌幅 1.07%，近一周涨跌幅 9.75%，价格：10290元

主流方向：看多

核心逻辑：地缘扰动支撑油价及原料成本，装置检修和低库存令供应偏紧，现货偏强、需求边际改善，价格下方有支撑，短期走势偏强。

研报：看多6篇看空0篇中性3篇

机构	方向	核心观点
五矿期货	看多	构建看涨期权牛市价差组合，获取上行的方向性收益
申银万国期货	看多	暂时聚烯烃现货和期货总体表现偏强，连续上行后建议理性观望。
大越期货	看多	聚丙烯短期趋势偏多
广发期货	看多	聚烯烃供需双增，但成本支撑偏强，预计价格下方存有支撑
中辉期货	看多	PP震荡偏强，短期单边波动较大，谨慎操作或者空LP价差持有。
宝城期货	看多	短期聚丙烯仍以高位震荡偏强的格局为主
光大期货	中性	短期供应压力不高，但下游需求逐步放缓，现货价格支撑减弱，远期价格仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。
信达期货	中性	PP价格锚定原油成本波动，美联储偏鹰压制大宗商品估值，中东局势反复带来油价扰动，叠加国内弱需求、高库存形成基本面压制，行情维持高位宽幅震荡格局。
招商期货	中性	PP短期盘面震荡为主

机构观点详情：

【看多】五矿期货：构建看涨期权牛市价差组合，获取上行的方向性收益

pp2701合约昨日收盘价10332元，相较前日收盘上涨278元，上涨2.76%。
期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合，买入较低行权价看涨期权，卖出较高行权价看涨期权，获取上行的方向性收益。
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【看多】申银万国期货：暂时聚烯烃现货和期货总体表现偏强，连续上行后建议理性观望。

国际原油价格上行，原油对于化工影响仍在延续。
聚烯烃现货价格走强。
拉丝PP，中石化部分上调100，中石油部分上调100。
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【看多】大越期货：聚丙烯短期趋势偏多

每日优选看涨期权中，聚丙烯（pp2701）趋势度为55，沽购比为1.62，剩余天数49天。
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【看多】广发期货：聚烯烃供需双增，但成本支撑偏强，预计价格下方存有支撑

估值端，中东地缘扰动带来的风险溢价继续支撑油价，油制成本支撑犹存，PDH制成本同样偏强，成本端整体维持高位。
供应端，PP方面泉州国亨、大庆炼化一线、国能榆林等装置重启，供应端维持增量预期，但新增扩能增量预期减弱。
需求端，PP方面电商促销带动部分包装需求，改性订单存增量预期，需求端向好。
总体来看聚烯烃供需双增，但成本支撑偏强，预计价格下方存有支撑。
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【看多】中辉期货：PP震荡偏强，短期单边波动较大，谨慎操作或者空LP价差持有。

基差高位连续回落，短期高位波动加剧，现货跟涨不足，基差高位回落。
新增中化泉州、中韩装置检修，国内开工再度降至66%，关注后市装置变动。
终端制品利润压缩，开工维持低位，需求负反馈限制盘面上行空间。
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【看多】宝城期货：短期聚丙烯仍以高位震荡偏强的格局为主

中东地缘局势反复扰动，国际油价高位震荡，原油、丙烷、丙烯等原料价格同步走强，聚丙烯成本端获得较强支撑。
10月国内PP装置检修仍较集中，行业开工负荷维持在65%附近，周产量不足69万吨，现货流通资源持续偏紧。
10月中旬，聚丙烯商业库存一度降至62.08万吨，环比下降9.73%，低库存叠加供应偏紧，使现货在价格高位下仍具备韧性。
地缘局势和原油走势继续主导盘面情绪，低库存与供应偏紧格局使价格大幅回调空间有限。
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【中性】光大期货：短期供应压力不高，但下游需求逐步放缓，现货价格支撑减弱，远期价格仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。

供应方面，由于海峡运输受到限制，整体供应压力不高。需求方面，下游备库需求继续释放，但目前由于美伊局势不明朗，以及制品利润同比较差，会导致今年补库强度较往年稍弱。
综合来看，短期供应压力不高，但下游需求逐步放缓，现货价格支撑减弱，远期价格仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。
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【中性】信达期货：PP价格锚定原油成本波动，美联储偏鹰压制大宗商品估值，中东局势反复带来油价扰动，叠加国内弱需求、高库存形成基本面压制，行情维持高位宽幅震荡格局。

隔夜美联储议息落地，维持利率不变，但表态强调通胀高位、不排除后续继续加息，市场降息预期进一步降温，美元偏强。
中东方面美伊重启外交谈判的消息短暂缓和冲突预期，但胡塞武装持续袭击沙特油气设施，市场仍担忧美国后续军事行动，地缘风险溢价反复扰动油价。
国内PP检修装置持续复产，行业供应稳步回升，市场货源趋于宽松。油制成本跟随高位原油保持坚挺，PDH 利润承压，装置开工弹性有限，整体供给端暂无收缩预期，近端供应压力温和抬升。
下游制品开工小幅修复，塑编、BOPP、注塑开工率分别为41.08%、43.42%、45.82%。但终端订单改善有限，成品库存偏高，下游工厂仅维持刚需随采，原料主动补库意愿薄弱，需求端实质性回暖尚未兑现。
国内库存由去库转为小幅累库，基本面边际转弱。全国PP商业库存 62.332 万吨，环比上升 0.4%；港口库存 8.13 万吨，环比上升2.01%。供应稳步增量而下游提货放缓，港口及流通货源小幅积压，累库压力开始约束盘面反弹空间。
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【中性】招商期货：PP短期盘面震荡为主

短期产业链库存延续小幅去化，库存偏低，基差偏大，供需偏紧，美伊紧张局势预期有所缓和，短期盘面震荡为主
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