21世纪经济报道记者唐婧

　　9月7日，国家外汇管理局发布统计数据，截至2026年8月末，我国外汇储备规模为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅为0.57%。

　　这是我国外汇储备连续五个月稳定在3.4万亿美元以上，今年4月至8月各月末外储规模分别为34105亿美元、34422亿美元、34163亿美元、34188亿美元和34383亿美元。

　　国家外汇局表示，2026年8月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

　　东方金诚首席宏观分析师王青告诉记者，8月末外储规模小幅上升，主要是在经历7月全球AI估值较大幅度调整后，8月全球主要股指普遍出现一定幅度反弹，金融资产价格上涨带动我国外储估值上升。另外，受美联储加息预期降温等影响，8月美元指数小幅下跌0.37%，也会相应推高我国外储中非美元资产估值。正估值效应推动外储回升

　　一直以来，金融市场常出现一个有趣现象：只要当月美元指数明显回落，多个国家的外汇储备规模往往会因非美资产折算成美元后金额上升，而呈现环比增长。

　　华福证券首席经济学家管涛向记者指出，8月我国外汇储备余额小幅回升，这主要反映了主要经济体货币政策、全球宏观形势等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。

　　当月，美元指数继续下跌，但跌幅明显收窄。全球主要金融资产价格表现有所分化。非美元货币涨跌互现，其中欧元、英镑对美元汇率继续升值但升值速度放缓，日元对美元汇率则由涨转跌，累计贬值1.4%至160附近。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.1%，标普500指数上涨2.6%，结束了此前两个月跌势。

　　王青表示，按不同标准测算，当前我国高于3.4万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部地缘政治及经贸环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

　　展望未来，民生银行首席经济学家温彬表示，出口仍有望维持较强韧性，持续筑牢我国国际收支基本盘。其一，全球受AI资本开支拉动的制造业景气周期仍将延续，带动半导体产业链量价齐增，有力拉动出口增长；其二，各类外贸经营主体持续拓展多元化海外市场，不断挖掘新的贸易增长动能。

　　温彬还指出，进口与出口协同增长，有利于推动经常账户差额处于合理均衡区间。进口方面，进口增速已连续五个月维持25%以上的较高水平，既反映出前期能源、芯片供给扰动带来的价格因素影响，也是扩大进口相关政策落地见效的体现。

　　“跨境资本流动方面，8月多项资本项目开放举措落地。跨国公司本外币跨境资金集中运营业务推广至全国，同时，优化资金归集、简化登记流程，提升跨境投融资便利化水平。港交所5年期人民币国债期货正式上市，与债券通、互换通互为补充，完善境外投资者利率风险管理工具箱。政策与产品双向发力，持续强化我国市场对外资的吸引力。”温彬称。黄金增持量继续上升

　　黄金储备方面，截至8月末，中国央行黄金储备报7673万盎司(约2386.57吨)，较7月末的7608万盎司增加65万盎司(约20.22吨)，为连续第22个月增持，且增持量自今年3月以来逐月攀升。

　　自2024年11月重启增持以来，中国央行的黄金增持节奏总体呈现出“前期较快、中期放缓、近期再次加速”的特征，大致可分为三个阶段。

　　第一阶段为2024年11月至2025年2月，属于较快购金阶段，月增持幅度保持在16万盎司左右，其中2024年12月单月增持量最高，达33万盎司。

　　第二阶段为2025年3月至2026年2月，增持节奏明显放缓。这一时期伴随金价快速上涨，月增持幅度回落至9万盎司以下。

　　第三阶段为2026年3月至今，增持节奏再度加快。随着一季度末金价回调，月增持幅度重新升至16万盎司以上，3月、4月、5月、6月、7月、8月分别增持16万盎司、26万盎司、32万盎司、48万盎司、64万盎司、65万盎司，呈逐月上升态势。

　　国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟告诉记者，中国连续增持黄金，体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，也反映出在全球货币体系调整加速的背景下，官方更重视储备资产的安全性与长期稳定性。

　　在庞溟看来，黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面具有不可替代的优势，兼具金融和商品的多重属性，我国央行推进国际储备多元化、在组合配置中加入和动态调整黄金储备的战术操作不会改变，持续增持黄金的战略方向也不会改变。

　　今年8月，国际金价表现强势，伦敦现货黄金月内涨幅约10%，一度逼近4700美元/盎司关口。综合量价因素，8月中国黄金储备余额增至3500.80亿美元，占央行总储备资产的比重略超9%，但仍显著低于全球平均水平。

　　王青向记者表示，当前中国黄金储备占比明显低于国际平均水平，增持空间仍然较大。在全球政治经济不确定性加剧的背景下，增持黄金既有助于增强人民币信用、为稳慎推进人民币国际化创造条件，也有利于推动储备资产多元化，降低对单一主权货币的过度依赖。

　　与此同时，黄金特有的避险功能还能有效对冲外部金融市场波动，降低储备资产的波动幅度，发挥“压舱石”作用。王青判断，在外部不确定性长期化的背景下，中国央行增持黄金仍是一个持续性的战略大方向。

　　(作者：唐婧编辑：张星)