美棉转弱拖累盘面，郑棉高位震荡反复。

周五外盘连续第二日下跌，基准合约下跌0.4%，周线收出七连阳后的首根阴线。

国内种植端，当前棉花步入裂铃吐絮关键期，未来一周北疆气温偏低、降水偏多，大部地区气象条件利于花铃后期生长与裂铃吐絮。供应端，距新棉集中上市不足一月，国内产量和进口增加，叠加储备棉轮出，整体供给宽松。需求端，“金九银十”启动偏弱，秋冬订单以小单为主，需求回暖有限，持续关注9月下游旺季订单情况。

整体看，外盘方面，美棉作物状况意外好转引发多头获利了结，放大市场抛压；美棉新季净签约大幅下滑，新增采购疲软也对市场形成压力，不过厄尔尼诺天气对单产的不确定性仍为市场变量。国内方面，短期受外盘拖累，价格有所调整，短期高位震荡反复的概率较大；中期新棉上市临近，随着价格冲高，套保卖盘或增多并压制盘面。后续核心观察产区天气、订单兑现及新棉收购进度。