美国利用经济封锁限制伊朗效果一般，随后美国军事力量袭击伊朗，伊朗反制，双方军事行动重启，市场担忧情绪为主，原油价格出现明显走高。后市关注双方是否延续军事冲突，以及潜在的和谈情况，如果继续升级，则石油库存一直维持低库存格局，油价依然存在上涨的动力和空间。否则，一旦和谈，海峡重启，油价面临快速回落风险。

　　1. 美国再度袭击伊朗 油价接力走高

　　美军中央司令部9月2日最新发声明称，已完成一轮针对伊朗军事目标的打击行动。在持续约6个半小时的行动中，美军“打击了伊朗伊斯兰革命卫队的目标，包括防空阵地、雷达系统、海上资产与设施、布雷能力以及通信站点”。声明称，“此次打击是在伊朗伊斯兰革命卫队近期企图袭击霍尔木兹海峡的商业航运以及美国军人之后进行的。目前有超过5万名美军人员在中东各地执行任务，他们保持高度警惕、具备致命打击能力，并准备好继续执行由总统特朗普下达的冲突指令。”

　　随着美国袭击的不断深入，伊朗反制也加码，据伊朗方面3日消息，伊朗使用导弹和无人机打击了科威特美军基地。双方军事行动重启之后，原油价格连续走高，目前美原油已经在90美元附近波动，布伦特也在95美元附近波动。

　　2. 美国经济限制措施加码，伊朗国内经济疲软

　　近期，美国公布了对伊朗的各种经济限制措施，主要是石油出口，限制之后可以有效切断伊朗外汇收入，不仅如此，美国希望全球各个国家都加入到制裁和限制伊朗的行动中，美方宣称，在对待伊朗的问题上只有两种选择，要么站在美国一边，要么成为美国的对立面。

　　切断伊朗的经济往来，主要包括两个方面，一是石油出口，二是其他商品的进口，其中进口主要从周边国家，比如阿联酋、伊拉克等，阿联酋长期占据伊朗第二大贸易伙伴的地位，承载了伊朗约百分之三十的进口需求。在特朗普亲自施压后，阿联酋迅速对外宣布全面停止与伊朗的贸易往来，伊朗随后展开斡旋，希望和阿联酋展开贸易，目前暂时没有恢复。

　　美国对伊朗的经济限制措施，需要花费的时间较长，从去年6月中东局势发生之后，美国就开始制裁伊朗，今年局势重启之后，制裁措施加码。随着制裁的不断增加，目前伊朗国内的经济确实面临较大困境，比如全面的封锁导致国内物价高涨，通胀和失业高居不下，居民生活成本高昂。特朗普希望持续施压，以此令伊朗妥协。

　　3. 关注后续军事冲突走向，油市价格高波动延续

　　美国加大对伊朗的制裁措施，伊朗面对国内困境，长期难以维持，因此需要寻找出路，袭击油轮导致油价高涨，美国通胀压力下，面对中期选举可以给予特朗普压力，令特朗普妥协；特朗普则面对中期选举，希望迅速扩大对伊朗制裁，形成压制后令伊朗和谈，迅速结束冲突后令油价回落。双方关于海峡分歧较大，目前看不到缓解的迹象，油价维持偏强的行情判断。

　　不仅如此，随着海峡通行效率较低，美国石油去库一直延续，最新的库存显示，美国上周包括储备库的原油去库超700万桶，汽油库存也去库超100万桶，原油市场在低库存格局下，价格弹性较大，军事行动持续，油价依然存在上涨的动力和空间。如果持续冲突，则两油将回到100美元附近波动，否则将面临和谈后的回落风险。