在美国总统特朗普宣布将对中国商品关税提高至125%后，中国迅速反制，对美国商品加征50%关税，并扩大出口管制清单，令市场避险情绪大幅升温。

　　黄金价格当日上涨逾2%，创下自2023年10月以来最大单日涨幅，周内涨幅显著；尽管风险资产出现技术性反弹，但避险买盘依然强劲，显示黄金韧性十足。

　　“金价上涨反映出市场对全球经济放缓的担忧以及对贸易冲突导致的通胀风险的反应。”——据市场调查显示

　　美联储3月会议纪要显示，通胀可能更具粘性，多位官员呼吁谨慎行事，这令市场对激进降息的押注有所收敛。当前市场预计美联储年内最多降息75个基点，低于此前100个基点的预期；

　　美联储5月会议降息概率为44%，6月开始宽松周期的可能性更大；“关税上涨带来的通胀效应不容忽视，贸然降息将加剧价格上行压力。”——圣路易斯联储主席Alberto Musalem

　　从技术角度看，黄金本周初在200周期均线附近企稳，当前的上涨走势受到日线图振荡指标的支持。日线RSI与MACD均维持在多头区间，动能明显；

　　上方目标位集中在3167-3168美元一线，为本月初创下的历史高点；若成功突破该区域，金价可能进入新的上涨通道。

　　短线来看，3100美元下方支撑位集中在3065-3060美元区间，跌破将打开向3000美元的下行通道。3000美元关口与4小时图的200周期均线重合，是关键多空分界点；

　　若跌破该点位，则意味着黄金进入修正阶段，多头需保持警惕；但当前基本面及市场情绪仍有力支撑金价维持高位震荡。

　　市场将重点关注即将公布的美国3月消费者与生产者物价指数。若CPI高于预期，将压制降息预期，短线对金价构成压力；若CPI与PPI疲软，则有望强化降息逻辑，支撑黄金继续上行；

　　编辑观点：

　　金价当前正处于政策不确定性与全球通胀压力的交汇点上，兼具避险与抗通胀双重属性。全球贸易局势短期内难以缓解，而美联储的谨慎基调将延长市场对宽松周期的押注。

　　除非CPI大幅超出预期，黄金极可能在第二季度挑战并突破历史高点。建议密切关注美联储会议及关键通胀数据，以判断黄金的下一阶段行情路径。

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