行情表现

数据来源：同花顺iFinD

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
8月28日锰硅库存录得612.60万吨，较上一交易日减少1.40万吨。

机构观点
　　南华期货：硅铁成本支撑较强，硅锰高库存压力仍存
　　

【期货盘面】硅铁主力合约收盘价6080.0元/吨，较前一交易日上涨46.0元/吨；硅锰主力合约收盘价6030.0元/吨，较前一交易日上涨26.0元/吨。硅铁主力持仓2.2万手，较前一交易日减少0.6万手；硅锰主力持仓3.0万手，较前一交易日减少0.5万手。硅铁仓单4379.0张，较前一交易日减少213.0张；硅锰仓单57593.0张，较前一交易日减少423.0张。

【现货基差】内蒙古硅铁市场价5780.0元/吨、宁夏硅铁市场价5780.0元/吨；内蒙古硅锰市场价5850.0元/吨、宁夏硅锰市场价5750.0元/吨。

硅铁、硅锰主力合约基差较前一交易日走强。

【估值利润】澳洲锰矿、加蓬锰矿报价均为39.2美元/吨，锰矿原料价格保持稳定。硅铁处于亏损状态，硅锰利润边际好转。

【供需库存】硅铁周度产量11.5万吨，环比增加0.12万吨；硅锰周度产量172585.0吨，环比增加3850.0吨；铁水日均产量236.6万吨，环比减少1.08万吨；硅铁企业周度库存82020.0吨，环比增加5390.0吨；硅锰企业周度库存452000.0吨，环比减少7000.0吨，库存变动直接约束合金价格上行空间。

【南华观点】供应端压力仍存，硅铁产量环比增加1.05%，多数产区利润未出现明显恶化，整体利润维持稳定。前期宁夏大厂检修逐渐结束并复产，硅铁产量维持在同期偏高水平；在利润未明显恶化的情况下，硅铁产量预计维持高位震荡。硅锰利润近期好转较为明显，复产预期较大，在本身产量偏低的情况下，硅锰产量环比增加2.28%。需求端支撑偏弱且库存压力较大，钢厂检修结束后开始逐步复产，但焦炭价格偏强，侵蚀钢厂利润，负反馈预期增加，铁水回升空间有限，上周铁水环比下降。金九银十存在旺季支撑，但若旺季需求不及预期，铁合金后续可能面临压力。硅锰企业库存45万吨，处于历史高位，在供应存在增量的情况下，去库仍有难度；硅铁库存8.2万吨，环比增加约7%，同样面临高库存压力。成本方面，电价有所上调，近期碳元素价格偏强，兰炭价格环比上涨80元/吨；矿到港利润倒挂，锰矿价格近期企稳回升，对铁合金形成一定支撑。但锰矿港口库存较高，且锰矿发运未出现减量，大幅反弹的可能性较弱；硅铁的成本支撑相对硅锰更强。