生意社08月31日讯

　　一、价格盘面

　　1.期货(大商所PVC主力)：今日大幅拉升，收盘4791元/吨，涨幅6.00%，日内放量，成交量171.84万手，月末资金博弈明显。

　　2.现货(电石法SG‑5)

　　据生意社商品分析系统，华东地区电石法SG-5单日涨幅在4.28%，华东电石法SG-5信发出库4650元/吨上下。乙烯法现货：4850-5000元/吨，价差维持高位。

　　现货明显上涨，贸易商报价偏少，有惜售心理，不少经销商一单一谈，但高价追涨意愿不强。

　　二、供应端

　　行业综合开工65-67%，开工率仍偏低；电石法开工也不足七成，乙烯法六成上下；当前处于8月检修高峰，部分企业亏损被动降负，短期供应边际收缩。本次检修多为季节性，9月检修装置将陆续复产，供应有回升预期，供给收缩不具备持续性。利润方面：电石法、乙烯法均处于亏损区间。导致企业降负保价。

　　原料：电石价格震荡，动力煤成本有托底；乙烯受国际原油地缘扰动，成本预期波动较大。

　　三、需求端

　　下游制品开工率仍是目前行业低迷得根本原因，整体开工不足4成，低于往年同期；管材受地产新开工拖累偏弱；型材依靠旧改翻新小幅支撑，增量有限。下游以刚需按需采购为主，没有大规模主动补库；低价刺激少量逢低备货，但实质性需求没有明显回暖。外需需求仍不乐观：印度贸易壁垒、海运费抬升，出口订单偏弱，难以对冲国内内需不足。市场等待9月“金九”旺季验证，目前仅为预期，尚未兑现。

　　后期展望

　　生意社PVC分析师认为，今日价格之所以大幅上涨，一是前期价格超跌，行业深度亏损带来成本估值修复，再者，8月检修带来短期供应收缩预期；

　　后期来看，短期反弹高度或有限。成本提供底部支撑，但现实需求偏弱、社会库存偏高，继续大涨缺少有利因素支撑，大概率区间震荡；现货跟涨力度会弱于期货。

　　后期需要关注9月检修结束后开工是否回升；以及下游9月旺季开工、订单是否实质改善等情况。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。