【期货盘面】上周苹果走势震荡回落，主力合约下跌2.27%，AP2610收于7666元/吨，整体持仓下降。苹果期货最大得利席位净多头小幅减仓，外资席位净多头小幅增仓。

【现货基差】陕西延安洛川产区早熟嘎啦零星上市，70#以上主流价格3.8-4.2元/斤；华硕75#以上主流成交3.5元/斤附近，多以质论价。陕西渭南白水产区早熟纸袋嘎啦70#起步主流价格2.6-3.2元/斤，红斯尼克70#起步主流价格3.5-3.6元/斤，纸袋秦阳70#起步主流价格3.5元/斤附近。陕西洛川70#以上客商半商品成交3.0-3.8元/斤。山东栖霞产区晚富士80#一二级片红2.5-3.6元/斤，80#果农统货1.5-2.0元/斤。

【估值利润】以山东栖霞80#一二级片红价格2.5-3.6元/斤（折合盘面约5000-7200元/吨）估算，结合当前期货主力合约价格，盘面利润空间有限，暂时不存在套利机会。

【供需库存】1、根据上海钢联数据，截至2026年8月19日，全国主产区苹果冷库库存量为41.18万吨，环比上周减少4.43万吨，走货速度同比去年同期略显缓慢。

2、根据卓创资讯数据，截至2026年8月20日，全国冷库库容率约为3.85%，较去年同期（2025年8月21日）高0.79个百分点。近一周（2026年8月13日至2026年8月20日）全国冷库库容率下降0.36个百分点。

【现货动态】新季苹果方面，山东产区鲁丽等品种价格维持稳定，嘎啦价格小幅走低；西部早熟嘎啦剩余好货不多，好货价格相对稳定，差货价格混乱、以质论价；白水等产区早熟富士完成脱袋，等待上色。库存果方面，西部产区剩余陕北客商货源着急清库，交易不快。山东产区整体走货减缓，电商及出口调货减少，好货库内剩余不多，部分客商自留货源发往自有渠道。

【南华观点】上周苹果走势回落。在旧季收尾与新季早熟果上市阶段，供应增加而消费疲软，叠加强预期未被证伪，预计期价走势中枢将继续下移。盘面上，期价主力中枢或继续下行，关注7500元/吨附近是否存在支撑。