【期货盘面】周一苹果走势回落，主力合约下跌2.47%，AP2610收于7489元/吨，整体持仓下降。

【现货基差】陕西延安洛川产区早熟嘎啦好货剩余不多，好货70#以上主流价格3.8-4.2元/斤，倒框货源3.2-3.6元/斤，带轻微冰雹点，多以质论价。山东招远毕郭市场纸袋嘎啦65#以上主流价格在2.0元/斤附近，好货2.4-2.5元/斤，膜袋嘎啦65#以上主流0.8-1.0元/斤；美八2.7-2.8元/斤。陕西洛川70#以上客商半商品成交价格为3.0-3.8元/斤。山东栖霞产区晚富士80#一二级片红价格为2.5-3.6元/斤，80#果农统货价格为1.5-2.0元/斤。

【估值利润】以山东栖霞80#一二级片红价格2.5-3.6元/斤（折合盘面约5000-7200元/吨）估算，结合当前期货主力合约价格，盘面利润空间有限，暂不存在套利机会。

【供需库存】1、根据上海钢联数据，截至2026年8月19日，全国主产区苹果冷库库存量为41.18万吨，环比上周减少4.43万吨，走货速度同比去年同期略显缓慢。

2、根据卓创资讯数据，截至2026年8月20日，全国冷库库容率约为3.85%，较去年同期（2025年8月21日）高0.79个百分点。近一周（2026年8月13日至2026年8月20日）全国冷库库容率下降0.36个百分点。

【现货动态】新季苹果方面，山东毕郭市场上量较上周略有减少，价格稳中偏弱；蓬莱纸袋嘎啦随上量减少，价格略偏硬运行。西部早熟嘎啦剩余好货不多，多以前期订购货源装货为主，白水、铜川等产区早熟富士等待上色，少量订购价格为4.0-4.2元/斤。库存果方面，西部产区剩余陕北客商货源着急清库，交易不快。山东产区整体走货减缓，电商及出口调货减少，好货库内剩余不多，部分客商自留发往自有渠道。

【南华观点】周一苹果走势大幅回落。我们仍认为，在旧季收尾与新季早熟果上市阶段，供应增加而消费疲软，叠加强预期未被证伪，弱势预计难以扭转。不过，目前主力合约运行至短期支撑位附近，且持仓量下降，主要反映多头减仓，预计进一步大幅下行的可能性下降。后续需等待新季苹果收获期天气带来进一步预期驱动，以决定后市运行方向。