沪镍价格反弹，夜盘收130520元/吨。伦镍价格反弹，涨幅1.94%，收17130美元/吨。

宏观上美债收益率回落，为贵金属和有色反弹提供条件。供给端来看，矿端上，原矿价格较前期回落，上周印尼韦达湾镍矿获新增配额批复。湿法冶炼端由于前期硫磺供给紧张，冶炼成本维持高位，但近期海峡扰动减弱，各品级硫酸镍均价较前期高位价格回落较多。镍铁原料进口同环比有所减少，精炼镍供给仍然较为宽松，进口到港充足。需求端来看国内整体需求疲软态势并未改变，地产端不锈钢需求呈现下行态势，预计难以扭转；新能源车消费淡季，乘用车数据下滑明显，三元正极材料需求遭遇瓶颈，增速放缓，未来这种情况会延续。库存方面来看，硫酸镍库存水平偏低，国内国际精炼镍库存仍处高位，虽然lme库存近期有所去库，但整体库存仍处高位。

总的来看，在印尼镍矿配额宽松倾向，叠加下游需求动能匮乏的弱现实情况下，镍价仍然维持震荡运行。