【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉上涨超3%，美元显著走软，且美棉产区天气欠佳。隔夜郑棉上涨超0.5%。

【现货基差】8月19日，新疆方面，巴楚区域机采棉3129B以上含杂3%以内应2609合约疆内库销售基差在1600-1800元/吨,提货价在17780-17945元/吨，较前一日上涨50-80元/吨。内地方面，山东菏泽区域纺织企业采购的内地库新疆棉3129B以上含杂3%左右，成交到厂价在18000-18480元/吨，较前一日上涨50元/吨左右。

【估值利润】8月19日，内地32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-2155元/吨，跌150.90元/吨，新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-693.53元/吨，跌77.84元/吨。

【供需库存】8月19日郑商所棉花期货仓单录得9445张，较上一交易日减少49张，有效预报录得142张。据BCO调查显示，截至7月底，全国棉花工商业库存共338.73万吨，较六月底减少58.11万吨，同比增加29.91万吨，其中商业库存249.94万吨，较六月底减少60.12万吨，同比增加30.96万吨，工业库存88.79万吨，较六月底增加2.01万吨，同比减少1.05万吨。

1. 8月19日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8057.7350吨，实际成交8057.7350吨，成交率100%。成交均价17424.42元/吨，较18日涨100.77元/吨，折3128B价格18059.76元/吨；成交最高价17930元/吨，最低价17000元/吨。（中储棉）

2. 中国储备棉管理有限公司定于8月20日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8031.6290吨，共40捆。（中储棉）

3. 2026年7月，规模以上企业纱产量181.4万吨，同比下降2.2%，环比下降5.86%，规模以上企业布产量25.5亿米，同比增加2%，环比减少3.77%。（国家统计局）

4. 截至8月15日，新年度巴基斯坦籽棉累计上市量折皮棉约为17.3万吨，同比增加25.5%。（PCGA）

【南华观点】近日下游纱布厂负荷保持稳定，成品库存稳中略降，需求淡季暂未有明显改观。目前抛储成交率维持100%，近日成交均价随市场回升，溢价幅度略有收窄，本周底拍价格为16763元/吨，关注后续国储棉日挂牌量及成交情况。新年度来看，疆棉陆续进入吐絮期，受高温及灌溉用水情况影响，疆棉长势呈现明显的区域分化特征，部分产区结铃数量同比小幅下降，本周南疆气温或维持偏高水平，北疆气温重心将开始回落；美棉结铃进度约七成，部分棉田已有吐絮，近期各产区降水减少，土壤湿度下降，整体优良率持续下滑，本周中南棉区与得州产区降水仍有减少，尤其是得州旱情有所转差，市场对新季供应担忧情绪再度升温；据印度有关机构消息，截至8月14日，印度新年度棉花播种面积达1073.3万公顷，同比增长0.3%，当前印度新棉播种工作步入尾声，本周古吉拉特邦、拉贾斯坦邦及南部棉区降水均偏少，不利于新棉的生长。综上，近日厄尔尼诺天气担忧升温，北半球主产国降水减少，市场对全球棉花供应收紧的预期推动内外棉价强势上行，但储备棉轮出仍对盘面存在阶段性压制，还需关注抛储数量变化及下游订单恢复情况。