美伊对峙升级与市场对美联储加息预期反复交织,国际金价等待方向选择。

　　地缘风险仍提供底部支撑,霍尔木兹海峡通航受阻,地缘风险溢价维持高位,黄金避险需求未消退;利率端持续施压,10年期美债收益率维持4.75%附近,实际利率高位运行,压制黄金估值。交易员已开始交易2027年降息预期,长短端博弈加剧。

　　从周期定位框架看,中期底部已确认,国际金价上方阻力关注4380~4400美元/盎司。下方支撑关注4300美元/盎司整数关口,若跌破则进一步看4280美元/盎司。

　　综合来看,地缘风险与高利率两股力量相互制衡,明日凌晨美联储会议纪要是关键变量。若纪要显示鹰派力量仅限于已知的三位反对者,市场对美联储的9月加息预期将进一步降温,国际金价有望企稳回升。反之,若更多官员接近支持加息,短期仍有下探风险, 市场等待纪要落地后的方向选择。