外盘提振多头情绪 郑棉静待需求兑现

周五外盘上涨，基准合约上涨1.56%，周线也连续第四周收出阳线。

国内，种植端，棉花进入零星吐絮期，新疆高温持续，部分棉田存在蕾铃脱落，对棉花单产产生一定影响，市场减产预期发酵。供应端，商业库存持续去化，储备棉高溢价成交，如若后续持续供应且每日供应量不变，一定程度上缓解供应紧张压力。需求端，随着棉价收高，现货成交弱于上周，纺企随用随采，小单采购，持续关注下游旺季订单变化。

策略建议：外盘，周五美元汇率走弱，以美元定价的外盘棉花出口竞争力显著提升；国际油价本周大涨超4%，推升涤纶等化纤替代原料生产成本，间接利多棉价；叠加产区天气扰动带来的供给担忧，共同支撑棉价走强。国内，宏观货币政策整体维持适度宽松，市场流动性充裕，给郑棉提供流动性支撑；高温减产持续发酵，盘面高位宽幅震荡，关注上方压力位能否突破。长期新棉减产逻辑未证伪仍为市场强支撑底色。