【期货盘面】8月14日，铁矿石主力收盘价724.5元/吨，上涨3元。成交量9.79万手减3万手，持仓量20.32万手减2.42万手。夜盘收于722.5元微跌2元。

【现货基差】8月14日青岛港60.8%PB粉682元/湿吨，小幅上涨2元。基差-42.5，近期偏弱。

【估值利润】盘面钢厂利润低位偏弱震荡，螺矿比夜盘收盘4.177，产业链角度铁矿估值逐渐修复。8月14日铁矿普氏61涨0.45至95.50美元。国际海运费微降，澳洲-青岛运费降0.19至13.47美元，巴西-青岛运费微降0.05至35.75美元。

【供需库存】供应端，8月3日-8月9日全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比降138.3万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2568.5万吨，环比减168.5万吨，非主流632.7万吨，环比增30.2万吨。8月3日-8月9日中国45港到港总量1869.8万吨，环比降1229.9万吨，到港大幅下行主要受台风影响，压港增加。需求端，上周Mysteel日均铁水238.2万吨，环比+0.17万吨，铁水低位继续回升。库存端，上周45港总库存16618.2吨，环比-81.52万吨，小幅去库。

【市场信息】截至8月11日，FMG超特粉港口库存自7月中旬以来已攀升27.9%，达到708万吨，创五周新高。（路透社）

【观点总结】7月下旬发运逐渐开始低位震荡回升，但考虑船期预计到港在8月中上旬上行空间不大，下游钢厂铁水触底回升，铁矿供需压力略有好转，随着淡季终端需求拐点临近，铁水见底，正反馈驱动价格走强，但基于下半年供应过剩，上行阻力较大。