【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，美棉新年度签约表现良好。隔夜郑棉小幅上涨。

【现货基差】8月6日，新疆方面，昌吉区域机采棉无主体颜色级双29以上含杂2.8%以内一口价提货17800元/吨，较前一日上涨100元/吨左右；喀什区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.7%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1300-1400元/吨，提货价在17400-17700元/吨，较前一日上涨150-200元/吨。内地方面，江苏省江阴区域的内地库双29级新疆棉提货价在17900-18100元/吨，较前一日上涨50-150元/吨左右；江苏盐城区域纺织企业采购的内地库新疆棉3129B以上含杂3%左右，成交到厂价在17950-18185元/吨，较前一日上涨100-150元/吨。

【估值利润】8月6日，内地32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-1753.13元/吨，跌176.00元/吨，新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-391.93元/吨，跌182.40元/吨。

【供需库存】8月6日郑商所棉花期货仓单录得9815张，较上一交易日减少34张，有效预报录得149张。据BCO调查显示，截至7月15日，全国棉花工商业库存共364.53万吨，较六月底减少32.31万吨，同比增加22.08万吨，其中商业库存279.21万吨，较六月底减少30.85万吨，同比增加24.97万吨，工业库存85.32万吨，较六月底减少1.46万吨，同比减少2.89万吨。

1. 8月6日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8011.902吨，实际成交8011.902吨，成交率100%。成交均价17070.28元/吨，较5日跌31.51元/吨，折3128B价格17691.70元/吨；成交最高价17720元/吨，最低价16480元/吨。（中储棉）

2. 中国储备棉管理有限公司定于8月7日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8018.1530吨，共48捆。（中储棉）

3. 7.24-7.30日一周美国2025/26年度陆地棉净签约-12668吨，创2025/26年度单周最低水平；装运陆地棉50537吨，较前一周减少5%，较近四周平均减少7%。净签约皮马棉-80吨，同创2025/26年度单周最低水平；装运皮马棉1140吨，较前一周增加11%。签约下年度陆地棉54897吨，签约下年度皮马棉1874吨。（USDA）

【南华观点】国内下游需求维持淡季，工厂负荷稳中有降，成品继续小幅累库。当前储备棉累计成交量超11万吨，抛储成交率维持100%，本周底拍价格为16166元/吨，较上周继续下调，但成交溢价幅度略有回升。新年度来看，疆棉开花基本结束，受天气影响，平均结铃数低于去年同期水平，本周产区再度升温，关注棉田灌溉用水情况；美棉现蕾进度近九成，结铃率过半，整体优良率下滑，全美及得州棉区旱情显著改善，但目前得州与中南棉区土壤湿度偏低，且预计本周降水减少，土壤墒情仍待降雨改善；在季风降雨下，印度植棉面积同比降幅持续缩窄，本周部分产区降水或有减少，当前印度植棉面积增速开始放缓，关注最终植棉面积情况。综上，国内下游消费维持淡季特征，但库存压力暂且可控，储备棉成交较为活跃，棉价下方存在一定的采购支撑，但随着抛储投放量的逐日累积，市场有效供给不断增加，上方压力也将逐步加大，短期郑棉或延续震荡运行格局，后续需重点关注储备棉每日成交率及成交均价的变化，若成交热度边际降温，或意味着下游承接力减弱，棉价重心有进一步下移风险；若成交持续活跃，则短期底部支撑仍将稳固。