【期货盘面】硅铁主力合约收盘价5924.0元/吨，较前一交易日小幅上涨44.0元/吨；硅锰主力合约收盘价5676.0元/吨，较前一交易日小幅上涨42.0元/吨。硅铁主力持仓12.3万手，-0.3万手基本持平，无明显资金进出；硅锰主力持仓40.7万手，小幅增减-4.3万手。硅铁仓单3834.0张，较前一交易日减少143.0张；硅锰仓单67578.0张，较前一交易日增加1824.0张。

【现货基差】内蒙硅铁市场价5680.0元/吨、宁夏7硅铁市场价5650.0元/吨；内蒙硅锰市场价5600.0元/吨、宁夏硅锰市场价5480.0元/吨。硅铁主力合约基差358.0元/吨，较前一交易日走弱；硅锰主力合约基差4.0元/吨，较前一交易日走弱。

【估值利润】澳洲锰矿汇总价37.7美元/吨，加蓬锰矿汇总价37.7美元/吨，锰矿原料价格保持稳定。硅铁硅锰亏损，减产检修预期升温

【供需库存】硅铁周度产量11.05万吨，环比减少0.36万吨；硅锰周度产量157080.0吨，环比减少8890.0吨；硅铁企业周度库存88530.0吨，环比增加5320.0吨；硅锰企业周度库存463000.0吨，环比增加10800.0吨，库存变动直接约束合金价格上行空间。

【南华观点】硅铁、硅锰企业库存高库存同步累库，需求端持续走弱，向上驱动力不足，厂家亏损带来的减产预期，但上方高度有限