周四外盘上涨，其中基准合约收高1.43%。美国棉花出口销售数据改善，美元大幅下跌，对棉价构成支撑。

国内，种植端，棉花进入盛花结铃关键阶段，整体开花率已达到90%附近；近几天高温阶段性缓解，天气炒作空间进一步收窄，但8月上旬天气仍存变量，需持续关注天气端对棉花单产的影响。供应端，商业库存持续去化，储备棉成交持续火爆，如若后续持续供应且每日供应量不变，一定程度上缓解供应紧张压力。需求端，下游淡季特征明显，成品库存偏高，全球终端消费缓慢，对价格形成一定压制。

策略建议：外盘，地缘冲突反复扰动、受美联储维持利率不变的决定影响，周四美元汇率下跌，这使得美国棉花在国际市场的竞争力提高，加之美出口数据改善，美棉收涨。国内，天气炒作趋缓，抛储政策及301关税落地对市场形成利空，郑棉价格转区间震荡，纺织企业可考虑逢低点价，中长期新棉减产逻辑未证伪仍为强支撑底色。