【品种策略】铜：07月20日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	沪铜库存持续去化，现货流通偏紧支撑升水，但105000附近技术压力较大，叠加高升水抑制下游接货情绪，铜价维持区间震荡。
兴业期货	偏多	矿端供应偏紧、冶炼费下降及库存加速去化提供支撑，且美国铜关税预期导致结构性紧张延续，但需警惕宏观风险。
正信期货研究院	震荡	美国通胀回落但美联储偏鹰，地缘扰动持续；现货偏紧、LME去库及注销仓单增加提供支撑，但国内消费转淡，持仓成交低迷，价格维持高位震荡。
申银万国	偏空	精矿供应紧张但冶炼产量仍高增长，下游电网投资正增长但光伏、风电、汽车、地产及家电等主要消费领域数据均表现疲弱，需求前景不佳，短期铜价可能偏弱波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

沪铜库存持续去化，现货流通偏紧支撑升水，但105000附近技术压力较大，叠加高升水抑制下游接货情绪，铜价维持区间震荡。

兴业期货

偏多

矿端供应偏紧、冶炼费下降及库存加速去化提供支撑，且美国铜关税预期导致结构性紧张延续，但需警惕宏观风险。

正信期货研究院

震荡

美国通胀回落但美联储偏鹰，地缘扰动持续；现货偏紧、LME去库及注销仓单增加提供支撑，但国内消费转淡，持仓成交低迷，价格维持高位震荡。

申银万国

偏空

精矿供应紧张但冶炼产量仍高增长，下游电网投资正增长但光伏、风电、汽车、地产及家电等主要消费领域数据均表现疲弱，需求前景不佳，短期铜价可能偏弱波动。

【品种策略】铜：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业市场韧性强，美联储降息预期上修，铜矿TC维持负值托底价格，高价抑制消费，内外库存小幅累增，关注贸易谈判和232关税影响，短期调整对待。南华期货中性美国关税政策调整引发市场对经济通胀风险的担忧，影响铜价走势不确定，投资者观望等待政策影响。兴业期货震荡矿端紧张格局持续及低库存对铜价有中长期支撑，但LME库存紧张缓解和关税不确定性使短期利多减弱。正信期货偏空关税博弈导致宏观情绪承压，美国经济韧性降低美联储行动概率，国内制造业数据...

同花顺期货

300

【品种策略】铜：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观压力暂缓但美联储偏鹰预期施压，供应端矿源偏紧与库存去化提供底部支撑，但国内消费淡季现货升水疲弱限制反弹空间，短期区间震荡重心或温和上移。正信期货研究院震荡美联储加息预期施压风险偏好，美债利率与美元偏强；现货消费淡季，下游开工分化，LME去库放缓；短期关注美国铜关税预期，中期宏观不确定性压制，铜价维持震荡调整。财达期货震荡美国6月非农数据不及预期令加息预期降温，叠加矿端供应持续紧张，共同推动铜价修复；但淡季消费特征明显与关税政策...

同花顺期货