【期货盘面】7月16日日盘焦煤主力收盘价1261.0，环比-0.32%，持仓量42.14万手，环比-3.29%；焦炭主力收盘价1864.5，环比-0.77%，持仓量5.88万手，环比0.30%。双焦9-1价差均呈Contango结构。夜盘焦煤主力收在1268.5，焦炭主力收在1872。

　　【现货基差】安泽低硫主焦煤出厂价2020维持不变，蒙5原煤口岸库提价1170，较前一日上调19元/吨。澳洲海运主焦煤到岸价小幅下调。钢厂将于7月20日左右对焦炭采购价发起第一轮提降。双焦基差处于高位，现货市场降价情绪较浓。

　　【估值利润】黑色产业链盘面利润向铁矿石转移，双焦与成材盘面利润偏低。

　　【供需库存】焦煤端，最新炼焦煤矿产量停止下行，上游库存自上周以来呈累库趋势。蒙煤端那达慕大会已结束，关注后续最新口岸库存以及通关量恢复情况，大会前最新通关车数752。焦炭方面，焦企原料库存持续下滑，保持低库存生产的情况下，焦炭库存仍呈累库状态，但无明显库存压力。下游唐山地区钢厂开始限产停产，当前铁水产量微降但仍处于高位，铁水产量预期持续下行至月底。

　　【南华观点】6月下旬以来，双焦盘面已先于现货调整至低位，现货端进口焦煤率先开启小幅降价，预期双焦近期围绕低位小幅波动。焦煤主力波动范围预期1210-1310，焦炭主力波动范围预期1850-1950。