【期货盘面】7月13日日盘焦煤主力收盘价1239.0，环比-1.78%，持仓量44.94万手，环比-1.03%；焦炭主力收盘价1865.0，环比-2.51%，持仓量6.09万手，环比-0.59%。双焦9-1价差均呈Contango结构。夜盘焦煤主力收在1244.5，焦炭主力收在1861.5。

　　【现货基差】安泽低硫主焦煤出厂价2020维持不变，蒙5原煤口岸库提价1170，较前一日下调35元/吨。海运炼焦煤市场交易较为平淡。焦炭第十轮提涨陷入僵持，后续或有提降预期。

　　【估值利润】煤焦钢产业链利润集中在上游，焦化利润持平，钢厂盈利率降至40.26%。

　　【供需库存】焦煤端，矿山开工率及产量保持下降趋势，但本周上游焦煤库存步入累库阶段，主因为下游需求放缓，次因为煤价高企，贸易商积极出货，上游销售困难。山西区域安监保持严格状态，停产煤矿数量未变。蒙煤端后续关注那达慕大会带来的去库效果，大会前最新通关车数752。焦化厂焦煤库存下行，受制于高入炉煤成本，企业补库意愿较低。独立焦企产能利用率趋稳，钢厂焦化厂产能利用率下滑。整体来看，焦炭日均产量微降，但焦炭库存微增。终端需求角度，日均铁水产量于高位回落，成材淡季下，本周进行检修的钢厂数量预计增加，另外月底河北地区将开展唐山地震纪念活动，受环保与安监影响，当地检修量有望增加。目前钢厂按需采购焦炭。

　　1、 7月11日，山西省委常委会召开会议。会议指出，要纵深推进煤矿安全风险隐患专项整治，以零容忍态度精准排查、严厉打击各类违法违规行为，加大行刑纪衔接力度，深挖彻查涉煤领域腐败问题，重塑全省煤炭行业安全生态。

　　2、 据内蒙古日报报道，自2月27日启动AGV煤炭转运作业以来，截至6月30日，满都拉口岸该无人驾驶线路累计监管进境煤炭突破10万吨，实现智慧化专项货运量历史性突破。

　　3、 上市公司近期纷纷披露业绩预告，受益于煤价大幅上涨，陕西煤业、盘江股份等公司均实现业绩增长；钢厂方面，抚顺特钢预计上半年亏损，杭钢股份预计上半年扭亏为盈。

　　【南华观点】市场关注点逐渐从上游矿难转向下游需求，日均铁水产量下行预期偏强，在焦钢薄利润与焦煤高成本的矛盾下，现货市场成交较为平淡，季节性影响占据主导，第十轮提涨困难，且后续有开启提降的可能性。近日盘面已交易多轮提降预期，基差位于高位，盘中或有小幅反弹的可能，但整体预期保持震荡下行。焦煤主力波动范围预期1210-1310，焦炭主力波动范围预期1850-1950。

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