【盘面回顾】夜盘双焦弱势震荡，JM2505收1169跌1.85%，J2505收1839跌0.94%

　　【信息整理】

　　1.美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。

　　2.12月18日吕梁地区传出环保限产消息，要求B级企业焦炉负荷降至设计生产负荷的80%以内；C级企业焦炉负荷降至设计生产负荷的65%以内；D级企业焦炉负荷降至设计生产负荷的50%以内。目前区域内各企业生产暂未有明显调整，后续需持续关注当地焦企实际生产情况。

　　【南华观点】部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率环比降低。中蒙口岸监管区库存压力较大，近期通关车数高位回落。澳煤价格坚挺，中澳焦煤价差收窄，进口澳煤性价比消失。焦化厂陆续开启冬储补库，焦煤矿山库存向下游转移，焦煤现货成交好转。 焦炭四轮提降于上周一落地，焦化厂即期利润收缩，开工率环比小幅下降。下游钢厂集中检修，铁水加速减产，双焦刚性需求走弱，冬储补库进程提速。 展望后市，考虑到下游成材矛盾不大，双焦冬储补库进程加速，现货跌幅有望收窄，但缺少宏观利多预期拉动，仅凭冬储无法带动煤焦反转，预计双焦震荡偏弱运行，关注上游煤矿放假减产情况。

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