今天我们带小伙伴们来解析一下ptrade的二八轮动策略。

“二八轮动” 里的 “二” 和 “八”，其实是市场常见的风格划分：“二” 指大盘股（比如沪深 300 指数成分股，占市场 20% 左右市值），“八” 指中小盘股（比如中证 500 指数成分股，占市场 80% 左右市值）。策略的核心思路就是 “追强避弱”：哪个指数近期涨得好，就买对应的 ETF；如果两个指数都涨得不好，就躲进货币基金避险，同时规定 “最少持有 10 天”，避免频繁操作。

整体逻辑分三步，像 “比涨幅→定标的→稳持有”：

第一步：选 “轮动标的”—— 只盯 3 类资产

策略不选个股，只在 3 类基金里轮动，目标明确、风险可控：

l 大盘股代表：沪深 300 指数（代码 000300.SS）及对应的 ETF（510300.SS）—— 覆盖 A 股 300 只大盘蓝筹股，波动相对小；

l 中小盘股代表：中证 500 指数（代码 000905.SS）及对应的 ETF（510500.SS）—— 覆盖 A 股 500 只中小盘股，弹性比大盘股大；

l 避险代表：货币基金（代码 511880.SS，华宝添益）—— 几乎不跌，主要用来 “躲跌”，比如市场大跌时持有，保住本金。

第二步：比 “阶段涨幅”—— 选涨得好的

每天盘中，策略会计算 “沪深 300” 和 “中证 500” 两个指数的 “20 日涨幅”（最近 20 个交易日涨了多少）：

l 先算涨幅：比如沪深 300 指数 20 天前收盘价 1000 点，现在 1050 点，20 日涨幅就是 5%；

l 再比高低：哪个指数的 20 日涨幅更大，就认为它 “当前更强”；

l 设门槛：如果最强指数的涨幅还没超过 0%（也就是没涨甚至跌了），说明市场整体弱势，就不买股票 ETF，改买货币基金。

第三步：定 “持有规则”—— 最少拿 10 天

策略有个 “铁规矩”：一旦买入某类资产（沪深 300ETF、中证 500ETF、货币基金），最少持有 10 个交易日，其间不管涨跌都不换仓 —— 这样做是为了避免 “追涨杀跌”：比如刚买完大盘股，第二天跌了就换中小盘股，反而容易两边亏；10 天的持有期能过滤短期波动，让策略更聚焦 “中期趋势”。

下面我们来解析一下demo代码，代码按 “初始化→盘前→盘中判断→交易” 的顺序运行，没有复杂的因子处理，核心是 “算涨幅、比强弱、定买卖”。

初始化函数（initialize）：

这部分是策略的 “初始设置”，核心是 “定标的” 和 “分模式”：

l g.fund_list：明确轮动的 “6 个标的”，其实是 3 组（指数 + ETF）—— 指数用来算涨幅，ETF 用来实际买卖；货币基金的指数和 ETF 用了同一个代码（511880.SS），因为货币基金波动小，用 ETF 直接算也可以；

l is_trade()：判断当前是实盘还是回测（API“实盘 / 回测模式判断” 接口），回测时用set_backtest()开 “无限制回测模式”（API “回测参数设置” 接口），还会在set_backtest()里设手续费（后面拆）；

l g.open_date：记录 “首次买入日期”，初始设为 “40 天前”，是为了让策略第一次运行时就满足 “持有期≥10 天” 的条件，能正常换仓。

参数与回测设置（set_params/set_backtest）

1）策略参数（set_params）：定涨幅和持有规则

这三个参数是策略的 “核心规矩”：g.N决定 “看多久的涨幅”，g.holding_days决定 “最少拿多久”，g.rise_threshold决定 “要不要进场”，改了这三个数，策略逻辑会完全变。

2）回测设置（set_backtest）：设手续费和回测模式

set_commission：设置回测的手续费（API “回测手续费设置” 接口），佣金 0.015%、最低 5 元，和实盘的手续费规则一致（比如买 1 万元股票，佣金 1.5 元，但按最低 5 元收），让回测结果更真实。

3）盘前处理（before_trading_start）

l 逻辑：沪深 300 指数是 2005 年 4 月 8 日才发布的，之前没有数据，所以策略设 “20050501 前不交易”，避免用残缺数据算错涨幅；

l g.trade_flag：当天是否允许交易的 “总开关”，关了之后盘中不会有任何操作。

4）盘中处理（handle_data）

每天盘中会先算 “交易信号”，再按信号执行买卖，逻辑很清晰：

核心是两个函数：create_signal（算信号）和trade（执行交易），后面会重点拆这两个函数。

我们下面对核心函数进行拆解，

1）算交易信号（create_signal）：比涨幅，定标的

关键 API：get_history（获取历史 K 线数据，API “历史行情获取” 接口）—— 这里拿 “num+1” 天的收盘价，是因为算 “N 日涨幅” 需要 “N 天前” 和 “现在” 两个价格（比如 20 日涨幅需要 21 天数据：第 1 天和第 21 天）；

信号规则：

l 信号 = 1：沪深 300 指数涨幅最大且≥0%→买沪深 300ETF（fund_list [1]）；

l 信号 = 2：中证 500 指数涨幅最大且≥0%→买中证 500ETF（fund_list [3]）；

l 信号= 3：两个指数涨幅都＜0%→买货币基金（fund_list [5]）；

l 注意：代码里写 “signal=security_round_num”，security_round_num=3，但实际用的时候会对应到 fund_list 的第 5 个位置（索引 5），因为 “(3-1)*2+1=5”，后面交易函数会解释。

2）执行交易（trade）：按信号买卖，确保持有≥10 天

关键 API：

l get_trading_day(-holding_days - 1)：获取 “holding_days 天前” 的交易日（API “交易日查询” 接口），比如 holding_days=10，就是获取 11 天前的交易日，用来判断持有期是否够 10 天；

l order_target(stock, 0)：清仓（API “目标持仓下单” 接口），不管当前有多少，都卖到 0；

l order_value(stock, target_value)：按金额下单（API “金额下单” 接口），把所有现金买成目标标的，不用手动算股数，方便；

l 持有期判断：days = (g.open_date - pre_trading_date).days—— 如果 days＞0，说明从 “g.open_date” 到现在还没超过 10 天，不交易；只有 days≤0，才允许换仓；

l 标的对应关系：信号 = 1→沪深 300ETF：(1-1)*2+1=1→fund_list[1] = 510300.SS；信号 = 2→中证 500ETF：(2-1)*2+1=3→fund_list[3] = 510500.SS；信号 = 3→货币基金：(3-1)*2+1=5→fund_list[5] = 511880.SS；代码里 “signal==0” 其实是冗余的，实际信号只会是 1、2、3，对应到货币基金的逻辑是 “signal=security_round_num=3”。

最后记住3个关键点：

l order_target/order_value的实盘风险：API 文档明确说了，这两个接口在回测里 “瞬时更新持仓”，但实盘要等券商柜台返回数据 —— 比如卖完旧标的后，没收到成交反馈就买新标的，可能导致 “没卖成却买了新的”，持仓翻倍；一定要先在仿真盘试 1-2 个月，观察延迟情况；

l “追强” 的 “踏空风险”：策略是 “追涨” 逻辑 —— 等指数涨了 20 天再买，可能买在 “阶段性高点”，比如沪深 300 涨了 20 天后开始回调，刚买就亏；反过来，如果指数突然大涨，策略要等 10 天持有期过了才能换仓，也会错过收益；

l 货币基金的 “收益局限”：货币基金虽然稳，但收益低（年化 2%-3%），如果市场长期弱势，策略一直持有货币基金，可能跑不赢通胀；而且一旦市场反弹，策略要等 10 天持有期过了才能换仓，会错过反弹初期的收益。

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