重点关注——不锈钢、LPG

　　● 不锈钢：基本面方面，欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及上调配额外关税，并设定”熔炼与浇铸”原产地规则限制。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，引导城市建设复合转型，推动城市更新万亿投资。供给端，钢厂高排产计划略降，6月国内不锈钢粗钢总排产预计达360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增幅9.5%，供给略有收缩；工信部钢铁产能置换新规发布，首次将不锈钢纳入钢铁产能统一考核，提高置换比例为全国统一不低于1.5：1，供给端产能迎来优化，加速落后产能出清，缓解低价内卷，对价格形成支撑；需求端，进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡、远期订单乏力，去库动能不足，5月，中国不锈钢材进口量为9.11万吨，环比减少7.86万吨，降幅46.33%；同比减少3.40万吨，降幅27.18%，增加传统领域缺乏大规模补库动力，需求多仍以刚需为主。

　　● LPG：随着美伊签署谅解备忘录，市场预期霍尔木兹海峡逐步恢复通航、中东LPG供应回升。如果未来海峡通航恢复常态，叠加美国的出口增量，LPG平衡表将在中期回归宽松状态，LPG价格将受到较强压制。但短期来看，海峡物流回复与中东上游装置的复产进度仍存在不确定性，且近期国内PDH装置开工率显著回升，丙烷原料采购需求的增加将构成下方支撑。近日外盘丙丁烷价格与到岸成本也出现小幅反弹，供需两端节奏存在错配。

　　● 美元持续走强，关注特朗普“301”关税公开听证会

　　● 中观：上游中游持续分化

　　● 股指：指数调整，煤炭领涨

　　● 国债：全线上涨

　　● 航运：关注马士基WEEK30周开价是否有预期差

　　02

　　● 原油：中国炼厂增加中东原油采购，需求复苏尚需时日

　　● 燃料油：盘面震荡运行，市场短期矛盾有限

　　● 液化石油气：到岸价格小幅反弹，供需节奏存在错配

　　● 石油沥青：局部现货下跌，供需两弱格局延续

　　03

　　● 甲醇：港口基差再度回落

　　● 聚酯:PTA基差走强，成本支撑偏弱

　　● 乙二醇:港口库存延续下降

　　● 纯苯苯乙烯：纯苯港口库存延续下降

　　● 丙烯：下游利润收窄，关注开工回升速率

　　● 聚烯烃：供应回升预期仍存，关注下游补库持续性

　　● 尿素：现货调涨，新单成交放缓

　　● 氯碱：山东烧碱主力下游下调接货价

　　● 橡胶：青岛港口库存环比下降

　　04

　　● 美国6月服务业PMI不及预期沃勒强调前瞻指引价值

　　● 铜：库存持续去化铜价底部支撑目前仍相对坚实

　　● 铝：宏观情绪修复存基本面支撑

　　● 锌：TC下跌背景下淡季锌价强势运行

　　● 铅：下游接货意愿有限铅价维持震荡格局

　　● 镍不锈钢：基本面情况不变，镍不锈钢震荡上涨

　　● 工业硅&多晶硅：双硅小幅上涨，复产压力仍存

　　● 碳酸锂：价格宽幅震荡，关注预期变化

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　　● 钢材：基本面淡季承压，钢价低位延续

　　● 铁矿石：全球发运增加，铁矿震荡运行

　　● 焦煤焦炭：供需双弱格局延续，双焦维持震荡运行

　　● 动力煤：市场谨慎观望，煤价弱势震荡

　　● 玻璃纯碱：下游需求萎靡，价格重心下移

　　● 锰硅硅铁：成本驱动展现，双硅小幅走强

　　06

　　● 油脂：B50生柴政策存挑战，油脂震荡运行

　　● 油料：豆一区间整理，花生承压运行

　　● 饲料：天气题材开启，豆粕偏强震荡

　　● 养殖：情绪渐放缓，供应呈增量

　　● 果蔬品：苹果小幅回落，红枣承压走弱

　　● 软商品：郑糖震荡反弹，关注台风影响

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　　● 国债板块增仓首位，黑色建材板块增仓末位