不少投资者接触风险警示板块时，都会疑惑 ST 股票权限怎么开通，也会关心 ST 股票可以做为担保品吗，想要参与交易更得吃透 ST 股票风险与 ST 股票最新交易规则。作为交易所针对异常上市公司设置的风险警示品种，ST 股在交易机制、权限要求、两融规则上都和普通股存在明显差异，2025 年涨跌幅规则调整后波动风险进一步放大。结合 2026 年沪深交易所现行监管要求，本文系统梳理权限开通、担保品规则、交易机制与核心风险，帮投资者清晰掌握 ST 板块交易要求。

一、ST 股票最新交易规则：2026 核心调整要点

2025 年沪深交易所修订交易规则后，ST 股票最新交易规则在涨跌幅、交易限额上有明确调整，整体风险等级进一步提升。

第一是涨跌幅限制差异化。沪深主板 ST、ST 股票日涨跌幅限制从原 5% 上调至 10%，与主板普通股规则统一；创业板、科创板 ST 股票保持 20% 的日涨跌幅限制不变。涨跌幅放宽后，股价波动弹性翻倍，单日盈亏幅度显著扩大，对投资者的风险承受能力要求更高。 第二是单日买入限额。个人投资者单日通过竞价、大宗交易累计买入单只 ST 或ST 股票，不得超过 50 万股，是监管防范过度投机的硬性要求。

第三是板块分类规则。ST 为其他风险警示，*ST 为退市风险警示，后者退市概率更高；若公司进入退市整理期，首个交易日不设涨跌幅限制，交易规则与普通 ST 股完全不同。

二、ST 股票权限怎么开通：两类权限区分办理

很多新手误以为 ST 权限有统一门槛，实际上分为风险警示板权限与退市整理期权限两类，开通要求差异明显。

普通风险警示板权限（交易 ST、*ST 股票）无硬性资产与交易经验门槛，核心要求为风险承受能力测评结果匹配对应风险等级，充分知晓交易风险并签署《风险警示股票交易风险揭示书》。开通流程十分便捷：登录券商官方 APP，在业务办理板块找到风险警示板权限入口，完成知识测评、阅读并签署风险揭示书，提交后系统自动审核，权限通常实时生效，无需线下临柜办理。

退市整理期股票权限门槛更高，需满足申请前 20 个交易日日均证券类资产不低于 50 万元、具备 2 年以上 A 股交易经验、风险测评达标三项条件，仅适合专业投资者参与。

三、ST 股票可以做为担保品吗：两融规则明确界定

针对投资者关心的 ST 股票可以做为担保品吗这一问题，沪深交易所有明确的统一规则：ST、*ST 股票的可充抵保证金折算率为 0，无法作为有效担保品参与融资融券业务。

也就是说，即便将 ST 股票划转至信用账户，其市值也不会折算为保证金，无法用来提升两融授信额度、新开融资合约，仅会计入账户总市值计算维持担保比例。股价下跌时会直接拉低账户维保比例，反而可能增加平仓风险。此外，ST 股票已被调出融资标的池，禁止融资买入与融券卖出，仅能使用自有资金交易，多数券商对信用账户 ST 股交易实行 “只出不进” 的管控规则。

四、ST 股票核心风险：四类风险需重点警惕

ST 股票风险远高于普通股，投资者参与前需充分认知四类核心风险。一是退市风险，*ST 公司若后续财务、合规指标未达标，将触发强制退市，退市后转入老三板市场，流动性大幅缩水，资产可能大幅缩水；二是波动风险，涨跌幅限制放宽后，股价单日波动幅度翻倍，连续涨跌停的极端行情更容易出现；三是流动性风险，基本面较差的 ST 股交投清淡，极端行情下可能出现无法及时卖出的情况；四是合规风险，被实施风险警示的公司普遍存在财务异常、经营违规等问题，信息透明度低于普通上市公司。

高频问答

ST 股票权限怎么开通？

普通风险警示板权限无硬性资产门槛，登录券商 APP 找到对应入口，签署风险揭示书、完成知识测评即可开通，通常实时生效；退市整理期权限需满足 50 万资产与 2 年交易经验要求。

ST 股票可以做为担保品吗？

不可以，交易所统一规定 ST 股票折算率为 0，无法充抵保证金，不能作为有效担保品使用，仅会计入信用账户总市值计算维持担保比例。

ST 股票最新交易规则涨跌幅是多少？

沪深主板 ST、*ST 股票日涨跌幅限制为 10%，创业板、科创板 ST 股票保持 20% 涨跌幅限制。

ST 股票风险主要有哪些？

核心包含退市风险、价格大幅波动风险、流动性不足风险与公司合规风险，整体风险等级远高于普通 A 股。

整体而言，搞懂 ST 股票权限怎么开通、明确 ST 股票可以做为担保品吗的规则边界、吃透 ST 股票最新交易规则与 ST 股票风险，是参与 ST 板块交易的前提。这类品种适合风险承受能力匹配、具备基本面研究能力的投资者，新手切勿盲目跟风参与。

风险提示

本文仅为 ST 股票交易规则科普，不构成任何投资建议，也不推荐具体证券经营机构与投资标的。ST 股票属于高风险品种，存在退市、价格大幅波动、流动性枯竭等风险，2026 年涨跌幅规则调整后波动风险进一步提升，仅适合风险承受能力匹配的投资者参与。投资者应当充分了解相关规则与风险，结合自身风险承受能力谨慎决策，入市需谨慎。

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