国内现货转升水

　　电解铝主力08合约周三延续下跌，开盘价22565，收盘价22370，最高价22755，最低价22245，夜盘小幅高开后窄幅震荡。沪铝最新社库116万吨，较上周四去库4.5万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，近期随着价格回落，去库速度有所加快。现货铝锭报22250-22270元/吨，成交均价较周二下跌240元至22260元/吨，现货对07合约报价，维持升水10元/吨，现货随盘大幅下跌，贴水转升水，下游买兴改善，社库加速去化。

　　综合来看，产业方面处于消费淡季和社库去化加速阶段，短期交易核心还是在于宏观和地缘，宏观导致的系统性风险和地缘带来的供应扰动预期相互博弈。盘面，周一白天消化美伊周末再次紧张的地缘情绪，铝价格企稳小幅反弹，夜盘美国再次释放缓和消息，铝价延续上周的下跌趋势，顺势跌破23000，对中东复产预期进行计价，当下价格已经跌破美伊开战之前的价格，结合产业基本面情况，我们认为存在错杀的可能性，同时短期波动或仍然受到系统性风险影响，因此建议产业端期权备兑继续持有，需要关注市场整体情绪变化，择机低多。

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