7月1日，现货黄金失守3970美元/盎司，日内跌0.93%。

　　受美伊谈判不确定性增加、美元走强、美联储加息预期等因素影响，国际黄金价格6月下跌幅度超过11%。今年第二季度黄金价格下跌约14%，创下2013年来最大季度跌幅。

　　2026年以来，国际金价呈现明显的冲高回落走势。年初，纽约商品交易所主力合约黄金期货价格延续2025年末的上涨态势继续走高，1月29日盘中一度触及每盎司5626.8美元的历史高位，1月和2月两个月的累计涨幅超过20%。随着新一轮中东冲突在2月底爆发，国际油价走高，引发全球通胀担忧，金价震荡下行，6月以来呈现快速下跌势头。6月24日，国际金价年内盘中首次跌破4000美元关口，一度触及每盎司3975.7美元。

　　多家国际机构表示，本轮金价回调，是西方经济体紧缩预期升温、ETF资金流出等多重因素共同作用的结果。黄金作为无息资产，其价格通常对美国国债收益率及货币政策高度敏感。利率上升会直接提高持有黄金的机会成本。6月以来，欧洲央行、日本央行纷纷宣布加息。分析人士指出，这一系列操作削弱了贵金属市场的多头情绪，对金价形成压制。此外，黄金ETF需求不振与AI产业对资金的虹吸效应，也带动金价走软。有分析师指出，AI产业景气度持续超预期，科技巨头资本开支与盈利增速亮眼，吸引了大量资金流向权益市场，黄金在资产配置中的吸引力下降。

　　分析人士认为，美元走强和美国国债收益率上升将继续打压黄金价格，金价或难以出现任何实质性反弹。

　　不过，在一些分析师看来，本轮金价大跌属于中期结构性调整，并非长期趋势终结。随着全球央行储备资产多元化持续推进，黄金中长期需求仍有一定支撑。世界黄金协会6月发布的数据显示，今年4月，全球央行净购金19吨，东欧和亚洲多国央行仍是购金主力，增持节奏稳健。瑞银在近日发布的研报中表示，预计未来12个月，国际金价将回升至每盎司5200美元左右。