【导语】6月鸡蛋市场经历了从高位滞涨到明显回落的转折。月初蛋价在前期强势惯性下仍处高位，但终端对高价货源的承接能力已显不足，端午备货需求退潮后，市场供需格局快速逆转。在缺乏持续需求支撑的背景下，各环节库存压力逐步累积，叠加高温高湿天气对鸡蛋存储与流通的制约，蛋价承压下行。当前市场处于典型的季节性回调通道之中。

　　6月初，鸡蛋价格延续5月强势惯性，冲至阶段性高位，产区日均价一度触及年内高点。然而，高价并未获得市场有效承接，终端对高价货源接货谨慎，市场走货速度明显放缓。随着端午假期过后需求退潮，供需关系逆转，蛋价自此开启回落通道。截至6月26日，月内蛋价最大跌幅已达20.23%，价格重心显著下移，市场弱势格局基本确立。

　　图1 全国主产区、主销区鸡蛋均价走势图

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　　1. 需求端：节日红利消退，终端采购趋于谨慎

　　6月需求端的收缩构成了蛋价回落的核心驱动力。端午假期过后，节日集中采购对市场的提振作用消失殆尽，食品加工企业、餐饮及商超等渠道的补库需求明显减弱，终端走货节奏放缓。与此同时，随着6月下旬各地学校陆续进入假期，集中采购需求进一步被削弱，市场缺少新的消费增长点来承接供应端释放的压力。另外，在价格由涨转跌的过程中，终端市场的采购心态也发生了明显转变。前期蛋价上涨阶段，贸易商多持看涨预期，采购意愿相对积极；而随着蛋价高位回落，市场情绪转为谨慎，贸易商普遍采取“随销随采”策略，主动压缩库存规模。这种采购行为的转变，放大了需求端的收缩效应，形成“需求减弱—采购减少—库存增加—价格承压”的负反馈循环。

　　2. 供应端：库存累积与天气制约形成双重施压

　　供应端的压力则来自两个层面：显性库存的增加与隐性流通成本的上升。从库存数据来看，月初生产环节和流通环节库存天数分别处于0.75天和0.80天的低位水平，截至6月26日已分别攀升至1.24天和1.40天。库存的持续累积说明当前供需关系已从偏紧转向宽松，各环节“去库存”压力逐步加大。

　　天气因素在本轮价格调整中扮演了催化剂的角色。6月南方地区正式进入梅雨季节，高温高湿的环境不利于鸡蛋的长期储存，贸易商为避免存储损耗，倾向于加快出货节奏，进一步压制了价格反弹的空间。部分贸易商虽对低价入库存在兴趣，但在整体需求偏弱的背景下，冷库蛋补充市场的空间有限，难以对现货价格形成实质性支撑。

　　图2 生产、流通环节库存天数统计图

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　　3. 短期仍有下跌空间

　　从当前供需格局来看，6月蛋价回落属于端午后季节性回调的正常表现，并非供需基本面的根本性转向。但由于市场需求端暂无明显提振信号，叠加高温天气持续制约流通效率，各环节库存消化仍需时日，短期蛋价仍面临一定下行压力，预计仍有0.20元/斤左右的调整空间。不过，考虑到前期行业产能去化较为充分，在产蛋鸡存栏偏低的基本面格局并未逆转，蛋价深跌至成本线以下的可能性较低，后市或将在消化库存后逐步企稳。