【市场回顾】前交易日国债期货市场全线收涨，但涨幅有限，30年期与10年期主力合约涨幅领先。市场成交较活跃，持仓总量亦小幅回升。在资金面预期改善的背景下，市场情绪有所回暖。

　　前交易日央行开展了2315亿7天期逆回购操作；前交易日无7天期逆回购到期；净投放2315亿。货币利率方面，DR001为1.3702%，DR007为1.4672%。机构行为方面，前交易日基金、证券与保险买入，银行卖出。

　　【重要资讯】1.国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—5月份工业企业利润数据。于卫宁表示，电子行业支撑作用明显。全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，1—5月份，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。

　　【行情解读】前交易日央行再度大额净投放，货币利率持续下行，DR001回落至1.4%下方。央行近期释放的稳定跨季流动性信号被市场解读为明确的“呵护”意图，有效提振了债市多头信心。隔夜逆回购落地在即，短端利率锚定预期持续发酵，市场存在隔夜逆回购利率锚定DR001的预期，这一预期持续为债市提供支撑，也是本周以来期债持续走强的深层逻辑之一。

　　【南华观点】隔夜逆回购正式落地前，短端利率锚定预期将持续为债市提供支撑，短期看多。可逢低做多，已有多头可继续持有。中期流动性方向虽有预期但仍存在不确定性，等待基本面信号或央行释放更明确的宽松信号。

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