固收日报20260624：银行间主要利率债活跃券收益率多数上行

　　一、债市综述

　　公开市场方面，央行公告，6月24日开展了6625亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。7天期逆回购操作利率与上期保持不变。同花顺iFinD数据显示，今日有4203亿元7天期逆回购到期。

　　外汇方面，人民币兑美元中间价报6.8195，较上日调低24点。 注：人民币中间价由中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均得到。人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨。隔夜shibor报1.4080%，下跌4.70个基点；7天shibor报1.5480%，上涨5.10个基点；14天shibor报1.5330%，上涨1.80个基点；1月shibor报1.4300%，上涨0.50个基点；3月shibor报1.4360%，上涨0.50个基点。

　　债券方面，截至发稿，银行间主要利率债活跃券收益率多数上行，10年期“26附息国债05”收益率上行0.10BP至1.7450%，10年期“26国开05”收益率下行0.25BP至1.7890%，30年期“26超长特别国债02”收益率上行0.20BP至2.2310%。国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约跌0.12%报113.5元，10年期主力合约涨0.03%报108.99元，5年期主力合约涨0.05%报106.305元，2年期主力合约涨0.02%报102.608元。

　　截至发稿，银行间信用债市场，“二永债”收益率普遍下行，5Y“26工行二级资本债02BC”收益率下行1.27BP至1.8925%，3Y“23中信银行二级资本债01A”收益率下行0.66BP至1.6400%，2Y“22农行二级资本债02A”收益率下行0.23BP至1.5500%，1Y“22邮储银行二级01”收益率下行0.49BP至1.5250%。

　　中证转债指数收盘涨0.26%，报504.45点，成交额为701.75亿元。华亚转债涨13.37%，瑞科转债涨10.88%，精测转2涨9.17%，路维转债涨8.99%，颀中转债涨8.13%；龙大转债跌6.24%，水羊转债跌5.73%，惠城转债跌4.24%，闻泰转债跌3.79%，宏图转债跌3.66%。

　　交易所债券市场收盘，“25漳九01”、“25澄高02”、“26中化Y2”涨超1%；“25灞桥01”跌0.86%。地方债方面，“20辽宁债08”涨超2%，“18河北44”、“22新疆债34”涨超1%；“20黑龙江债41”、17云南债04“、”20青岛36“跌超1%。特别国债方面，“24特国01”跌0.06%，“24特国02”涨0.04%，“24特国03”跌0.17%，“24特国04”跌0.07%，“特国2401”无成交，“特国2402”无成交，“特国2403”跌0.29%，“特国2404”跌0.01%。

　　中信建投研报指出，今年居民资产配置迁移的主线较往年略有不同。对今年15月债市，高息定存到期降低银行负债成本，居民信贷偏弱造成资产端“缺资产”，叠加货基、债基等非银产品扩张，推动债券收益率出现“补降”。对今年15月股市，居民资产迁移提供边际增量资金，但并未形成过去典型牛市中“居民加杠杆、地产回暖、企业盈利改善、货币活化”共同驱动的全面资金结构。

　　中信固收研报指出，中美两国经济均出现“K型分化”现象。美国的K型分化由人工智能资本开支驱动，资产端繁荣与中低收入群体债务恶化并存。中国的K型分化则源于新旧动能转换，新质生产力部门扩张与传统经济部门深度调整并行。私人部门资产负债表衰退和地方财税体制偏好生产投资，加剧了分化。破解困局需依赖体制改革与全要素生产率跃升。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家统计局：6月中旬生猪(外三元)价格环比持平】国家统计局发布2026年6月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，6月中旬与6月上旬相比，15种产品价格上涨，32种下降，3种持平。其中生猪(外三元)价格为9.5元/千克，环比持平。

　　2.【超长期特别国债支持老旧电梯更新 全国累计更新老旧电梯超36万台】央视财经消息，记者今天(24日)从住房城乡建设部获悉，自国家将住宅老旧电梯更新改造纳入超长期特别国债资金支持范围以来，各地依托政策支持，大力推进住宅老旧电梯更新改造，目前已累计更新住宅老旧电梯超36万台。目前，多个省市将住宅电梯更新改造纳入民生实事，北京今年计划更新1万多台老旧电梯，南京也在近期启动了今年超长期特别国债支持住宅老旧电梯更新项目。

　　3.【广东：着力打造世界级新型机电产业集群】据南方+，6月23日，广东省委副书记、省政府党组书记、省长孟凡利主持召开省政府党组会议、常务会议。会议研究落实央地共建粤港澳大湾区国际科技创新中心工作推进会、广东加快推进新型机电一体化产业发展座谈会会议精神的有关工作安排，强调要坚持目标导向和结果导向，细化工作、建立台账，狠抓各项重点任务落实。要强化基础研究和原始创新能力建设，推动产业科技互促双强，加快培养和吸引全球科技人才，构建支持全面创新的体制机制，携手港澳加快打造世界级科技创新策源地。要坚持机电产业升级与人工智能发展双向发力，清单化推进攻坚新技术、构建新业态、塑造新主体、拓展新市场、建立新机制等方面工作，着力打造世界级新型机电产业集群。

　　4.【成都林家坝5宗打包地块43.44亿元底价成交 未来新房售价或达5.2万元/平】成都林家坝TOD核心区5宗约195亩组合地块今日成功出让，成交总价43.44亿元，竞得方为成都轨道集团与锦江统建联合体。上述5宗土地采取整体打包出让方式，意向竞买人须同时报名参与全部地块竞买。该地块位于林家坝TOD核心区域，叠加TOD开发、商业自持、约120米地标建筑建设及代建绿地等多重成本约束。中指研究院分析师表示，经初步测算，在扣除相关开发及持有成本后，项目实际可售住宅楼面价已突破26500元/平方米，接近板块历史“地王”水平，项目未来新房售价预计将站上5.2万元/平方米。(财联社)

　　5.【经济日报金观平：减量提质推进村镇银行改革】经济日报文章指出，作为小法人机构，村镇银行规模偏小、抗风险能力弱，在涉农服务过程中也逐渐暴露出不少问题与风险。面对经济波动和信用风险时缓冲空间有限，不良资产攀升、资金流动性紧张，对区域金融稳定构成潜在威胁。在治理机制方面，个别机构存在股东关系复杂、主发起行管理缺位、内控体系薄弱等现象。叠加行业净息差持续收窄，改革重组村镇银行尤为急迫。推动村镇银行改革要分类施策，不能搞一刀切。推动村镇银行改革要压实主发起行的管理责任。改革的目的是推动村镇银行稳健运行，降低重点领域风险。

　　6.【多地中小银行宣布常态化清理“沉睡账户”】今年以来，多地中小银行集中清理“沉睡账户”。记者梳理发现，年内已有青海银行、合江农商银行、平和农商银行等十余家中小银行陆续发布长期不动户、闲置借记卡集中清理公告。本轮清理主力军为中小银行，多家机构在公告中明确建立年度常态化账户清理机制。(证券日报)

　　7.【告别3%以上利率“躺赚”时代，一批储户正经历收益落差】2026年海量中长期定期存款将集中到期，多年前锁定3%以上利率的储户们需直面利率接近腰斩的现实落差。随着存款利率持续走低，当前多数银行各期限存款利率进入“1字头”区间，大额存单额度收紧、长期限存款产品不断缩减，储户不得不向高息存款“躺赚”时代说再见。业内人士表示，规模庞大的存款集中到期，既推动居民调整资金配置、切换风险偏好，配置重心由单一追逐保本高息转向统筹平衡安全、收益与流动性，也倒逼银行加速财富管理业务转型。(中证报)

　　8.【券商暂停股票类跨境TRS新增 后续业务规模或将逐步归零】记者多方了解到，昨日券商起正按照监管要求，暂停股票类跨境TRS(Total Return Swap，即跨境收益互换业务)新增规模，存量头寸可正常到期、平仓、不强制砍仓。目前除了股票类跨境TRS，期货类、城投债类以及部分FICC、北向相关业务，暂不受影响。该业务自2024年初已处于限制净新增状态，目前各家券商仍在等待细则口径，明确新增暂停的具体执行标准。券商衍生品业务人士反馈，从目前窗口指导的理解看，更接近于股票类跨境TRS不再新增开仓，存量合约到期后逐步压降。据了解，当前股票类跨境TRS通道费普遍在1%-2%，是券商高创收项目之一。 (财联社)

　　9.【财政部3期国债中标结果出炉】中国财政部发行91天期债券，规模200亿元，发行利率0.8280%，边际利率0.9085%，预期0.8300%，投标倍数3.70倍，边际倍数2.34倍；中国财政部发行2年期债券，规模1600亿元，发行利率1.2100%，边际利率1.2300%，预期1.2200%，投标倍数2.93倍，边际倍数1.57倍；中国财政部发行30年期债券，规模850亿元，发行利率2.2300%，预期2.2300%，投标倍数3.29倍，边际倍数1.46倍。

　　10.【农发行3期金融债中标结果出炉】农发行发行1年期债券，规模50亿元，发行利率1.3775%，预期1.3600%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍；农发行发行3年期债券，规模40亿元，发行利率1.4712%，预期1.4800%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍；农发行发行10年期债券，规模40亿元，发行利率1.8263%，预期1.8300%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍。

　　11.【进出口行2期金融中标结果出炉】进出口行发行29天期债券，规模50亿元，发行利率0.0000%，预期1.2700%，投标倍数1.00倍，边际倍数1.00倍；进出口行发行3年期债券，规模40亿元，发行利率1.4200%，预期1.4000%，投标倍数2.93倍，边际倍数2.00倍。

　　12.【河北省4期地方债中标结果出炉】河北发行10年期一般债地方债，规模121.1130亿元，发行利率1.8100%，边际倍数4.23倍，倍数预期1.78；河北发行30年期其他专项地方债，规模282.5000亿元，发行利率2.4200%，边际倍数74.37倍，倍数预期2.39；河北发行30年期其他专项地方债，规模80.0000亿元，发行利率2.4200%，边际倍数159.12倍，倍数预期2.39；河北发行10年期普通专项地方债，规模31.1300亿元，发行利率1.8300%，边际倍数3.18倍，倍数预期1.78。

　　13.【巴基斯坦说美伊技术性谈判下周恢复】巴基斯坦外交部发言人塔希尔.安德拉比6月24日说，美国和伊朗的技术性谈判将于本月30日恢复。 (CCTV国际时讯)

　　14.【高盛投资主管：美联储7月份加息概率为50% 股价上涨的财富效应或成为加息理由】高盛资产及财富管理多元行业投资主管Lindsay Rosner最新警告称，美联储在7月份加息的“可能性较大”，概率为50%。她在接受最新采访时指出，即将公布的通胀数据，特别是个人消费支出报告，是可能促使美联储采取行动的关键因素。Rosner还进一步指出，股价上涨带来的财富效应可能会反映在通胀数据上，从而可能成为加息的理由。她指出，与人工智能支出相关的个人消费支出篮子中的软件和配件等项目预计将在下一份报告中上涨，“美联储将不得不对此作出回应”。高盛已据此调整了其内部观点，将预期降息时间推迟到2027年末。

　　15.【野村、索尼齐力发债，日本企业本周债券发行开局火爆】野村控股与索尼集团发力发债，本周前两个交易日日本企业在全球市场的债券发行规模突破80亿美元，当前已是今年发债最密集的时段之一，后续还将有更多债券推出。野村于周二完成35亿美元债券定价；索尼时隔近30年重返美国债市，发行10亿美元债券。投资级企业的收益率溢价在今年1月触及二十年来低位，目前仍维持在相近水平，两家企业借此窗口期登陆全球债券市场。据不愿具名的知情人士透露，日本电信巨头NTT旗下金融子公司也加入发债热潮，已聘请多家投行筹备美元、欧元、英镑多币种债券发行。(新浪财经)

　　16.【日本央行政策会议意见摘要：有必要进一步加息应对通胀风险】日本央行6月24日公布6月15-16日政策会议意见摘要，该摘要暗示有必要进一步加息。该意见摘要显示，一位审议委员表示，鉴于核心CPI涨幅已接近2%并且金融环境仍保持宽松，央行适宜根据经济、通胀和金融形势继续加息。意见摘要显示，一名审议委员表示，“中性利率似乎在2%左右”。该委员称，应考虑是否在适当的时候每隔几个月上调政策利率。