美伊虽取消会谈，但于6月18日签署谅解备忘录，美军随即解除对伊海上封锁。

　　110天的封锁导致阿拉伯湾原油出货骤降95%，这一“能源咽喉”的瘫痪引发日韩及东南亚各国通胀蔓延。

　　如今封锁解除、油价回落，但当地物价并未回调，汽柴油、机票及生活品价格何时能重回冲突前仍是未知数。

　　虽然美国和伊朗原定于6月19日在瑞士比尔根山举行的会谈取消，但当地时间6月18日，美伊已签署谅解备忘录。据央视新闻报道，当天，美军解除了对所有进出伊朗港口和沿海地区的海上交通的封锁。伊朗方面称，从本月16日起，前往伊朗南部港口的商船通行已恢复正常，60天内不收取申请通过霍尔木兹海峡商船的相关费用。

　　经历长达110天的封锁后，承载全球约20%石油运输量的“能源咽喉”终于开始重启。

　　在这110天，阿拉伯湾港口的原油出货量骤降95%，液化天然气运输船更是锐减99%。高度依赖中东石油的日本、韩国和东南亚多国，采取了各式各样的应对措施，但依然无法控制能源价格的上涨向消费品蔓延。即便如今布伦特原油比冲突前一日收盘价仅高约7.38美元/桶，当地物价却未见回调。

　　如今，转折已至。但问题仍在：汽油、柴油、机票以及生活品的价格，何时才能回到美以伊冲突之前？

　　供需合力化解冲击 国际油价回落逼近冲突前水平

　　美国和伊朗签署谅解备忘录，意味着从2月28日冲突爆发后封锁了110天的霍尔木兹海峡正式重启。

　　据新华社报道，海事数据公司AXS海运公司19日发布数据显示，18日共有25艘商船穿越霍尔木兹海峡，这是自4月中旬以来的最高单日通行量。

　　这场危机是对能源市场的极端压力测试。美以伊冲突爆发后，国际油价一度疯狂飙升：布伦特原油从70美元最高涨至119美元，涨幅超过70%；美国WTI原油从66美元最高涨至119美元，涨幅约80%。

　　但市场预期中的“200美元末日油价”始终未出现。

　　事实上，在过去的110天里，国际油价大部分时间维持在100美元下方。今年4月短暂冲高至110美元附近后迅速回落。随着6月15日美伊达成框架协议，油价进一步跌至三个月低点。截至发稿，布伦特原油和美国WTI原油分别报80.59美元和76.51美元，前者相较冲突前水平分别仅高出7.38美元/桶。

　　供需两端的合力“降温”以及政策缓冲，化解了这场危机对市场的致命冲击。

　　需求端，全球核心买家原油进口量下降。今年5月，日本原油进口量同比减少超50%，全球第五大原油进口国的韩国当月未从伊朗进口原油。

　　供给端，美国等国填补供应缺口。据央视新闻，美国能源部6月15日公布的数据显示，为了填平霍尔木兹海峡封锁带来的原油供应损失，美国战略石油储备降至3.403亿桶，为1983年7月以来最低水平。

　　此外，替代出口路线提供了额外的缓冲。沙特通过东西输油管道将原油运至红海，阿联酋通过管道将原油送至波斯湾外的富查伊拉港。各国政府还协调进行了历史性的战略储备联合释放，战前市场存在的供应过剩也吸收了部分冲击。

　　霍尔木兹海峡的潜在替代路线（红线：阿布凯克-延布管道系统；绿线：阿布扎比原油管道）

　　油价降了，物价却没降！ 日、韩、东南亚度过没有中东石油的110天

　　霍尔木兹海峡被封锁，能源供应被切断，冲击的不只是国际市场，更是普通人的生活，尤其在高度依赖中东能源的国家。

　　日本是全球最依赖霍尔木兹海峡的国家之一。2025年，日本94%的原油来自中东，其中93%需经霍尔木兹海峡运输。

　　据研究机构测算，国际油价一桶每上涨10美元，日本每年的能源支出就要额外增加约1.3万亿日元。

　　油价大涨也推高了整体物价。日本帝国数据库公司5月底的调查显示，日本6月计划涨价食品达1078种，7月将升至2269种。

　　燃料成本飙升甚至冲击到基础产业。山形县一名拖网渔船船长表示，“燃油价一路疯涨，照这个势头下去，我们根本没法出海捕鱼，现在已经到了难以为继的地步。”

　　韩国72%的原油进口来自中东，其中95%经由霍尔木兹海峡。

　　韩国某大型集团管理人员李先生向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）表示，过去100多天，韩国油价上涨了10%～20%。此外，以石油为原料的化工产品价格涨幅达40%~50%。他自己所在公司也使用这类原料，因此能够明显感受到成本压力。李先生说：“我们（公司）的原材料成本上涨约10%~20%，但产品售价涨幅只有5%~10%，这就出现了一个剪刀差，企业利润空间受到挤压。”

　　此前有媒体报道，由于担忧原油副产品石脑油短缺影响塑料生产，韩国一度出现垃圾袋抢购现象。

　　韩国政府推出全民节能倡议，号召民众缩短淋浴时长、仅在周末使用洗衣机，同时配套多项其他节电降耗举措。

　　李先生说，目前，韩国政府对公务车辆仍有一定限行措施，根据车牌尾号进行管理，一些停车场也会对车辆进行限制。

　　另外，能源价格上涨造成了全面通胀压力，食品价格上涨是普通家庭感受最直接的部分。李先生说，目前一盘鸡蛋价格约8000韩元（约人民币35元），在韩国已经属于比较高的水平。

　　虽然，国际油价从最高时接近每桶120美元已回落至70多美元，但李先生感觉，终端价格没有明显下降。

　　相比日韩，东南亚国家的能源储备能力更弱，对价格波动也更为敏感。

　　国际能源署（IEA）6月16日发布的报告显示，东南亚高达60%的原油进口依赖中东，精炼石油产品中也有45%源自中东原油。这场冲击预计将推动该地区今年的能源进口开支创下1600亿至1850亿美元的历史新高。

　　面对冲击，各国采取紧急措施：新加坡、马来西亚、菲律宾等国强制实施空调控温（24°C~25°C）以节约发电用能；而老挝、缅甸等则实施限制学时、轮流居家办公或燃油配给等硬性行政干预。

　　马来西亚吉隆坡的职业钓鱼向导查理是一名高频用油者，日常单日行驶里程达130～250公里。他告诉《每日经济新闻》记者，美以伊冲突爆发后，本地汽油价格涨幅平缓，但柴油波动剧烈：从约2.5林吉特/升（约3.8元人民币/升）一度大涨至逼近6林吉特/升（约9.1元人民币/升），目前仍维持在5林吉特/升（约7.6元人民币/升）左右。

　　两三个月前，马来西亚政府将成年公民的燃油补贴从每月300升下调至200升，超出部分按国际市价结算。

　　查理透露，因为日常用油远超限额，他只能在额度耗尽后借用家人名额。他曾因疏忽未察觉补贴额度用尽，导致加油费直接翻倍。出海成本大幅上涨，只能将部分成本转嫁至海钓消费者。

　　而他身边的卡车司机，无补贴加满一箱柴油的成本更从150~180林吉特（约合人民币228～274元）升至400~500林吉特（约合人民币760～912元）。

　　燃油成本上涨已传导至民生消费端。当地粮油副食、餐饮价格普遍上调，日常餐食如普通汤面从10林吉特/碗（约合人民币15.2元/碗）上涨至11～11.5林吉特/碗（约合人民币16.7～17.5元/碗）。即便如今国际油价有所回落，商超物价却未见回调。

　　作为泰国支柱的旅游业也遭遇了冲击。3月份最严重时，泰国入境游客同比下降约9%，核心景点酒店入住率低至10%。当地经营潜店的徐先生（化名）此前告诉每经记者，普吉岛大批潜水船被迫停摆。

　　近日，在接受每经记者回访时，徐先生表示，普吉岛燃油价格自4月底、5月初开始逐步回落，限购政策目前也已解除，持续约一个月的排队加油现象已成过去。目前，当地出海潜水、旅游船运已经恢复正常运营，但燃油价格仍显著高于冲突前的水平，成本压力尚未完全消除。

　　油价恐再次涨破100美元

　　恢复“正常”还要等多久？

　　但是，霍尔木兹海峡重新开放，并不等于全球能源供应立即恢复。

　　IEA（国际能源署）稍早前预测，在霍尔木兹海峡的排雷工作完成后，还需要至少2到3个月的时间，才能通过这条狭窄的通道开始稳定的石油出口。阿联酋国家石油公司估计，霍尔木兹海峡的全面通航要到2027年才能恢复。

　　更大的挑战在于产能恢复。

　　标普全球CERA估计，停产两个月的油田重启时间为10周到7个月。IEA执行主任法提赫·比罗尔表示，已有80多个能源设施受损，恢复“可能需要长达两年时间”。

　　天然气恢复同样缓慢。卡塔尔能源公司已告知客户，海峡恢复通行后计划一个月内将LNG（液化天然气）产量恢复至产能的50%，两个月内恢复至80%。但卡塔尔拉斯拉凡工业城——全球最大LNG生产设施所在地——在战事中遇袭受损，修复需要3至5年。

　　供需错配仍将持续。能源研究机构HFI Research指出，无论海峡通航状况如何，这一紧张格局在5月中旬海峡未能如期重开时就已无法逆转。

　　拉皮丹能源集团总裁鲍勃 麦克纳利则判断，布伦特原油到7、8月或再度突破每桶100美元。原因是，此前亚洲被压制的需求集中释放，叠加各国大规模补库、扩充战略储备的行动，原油需求恢复速度会快于海湾地区原油供应重回市场的速度。

　　凯雷集团资深大宗商品策略顾问杰夫 库里也认为，回归常态至少需要数月，今年内都难以完全恢复。

　　希望今夏买到便宜机票的旅客恐怕也会失望。霍尔木兹海峡通行受阻期间，全球20%海运航空燃油供应受影响，推动航空燃料价格上涨近70%。为应对成本压力，不少航空公司已削减航班，并上调票价。

　　KAYAK航班搜索数据显示，美国国内机票平均价格上涨约8%；国际机票平均价格上涨约18%。例如，从美国飞往阿姆斯特丹和伦敦的往返票价上涨了超过200美元。

　　航空分析师表示，航空公司不会急于降价。瑞杰金融公司分析师萨万提·萨特指出，机票价格下降需要运力增加或需求减弱。但这不太可能发生，尤其是油价同比仍高出50%，石油冲击的余波仍将持续。

　　霍尔木兹海峡重新开放，但回到此前“正常”，或许还要等上数月。

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　　记者|高涵 郑雨航 兰素英

　　编辑|何小桃 王嘉琦 易启江

　　校对|金冥羽

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