焦煤今天再跌6%，报1275元，从6月8号高点1486元算，短短十天回撤超14%。就在一个月前，这货还在1152元趴着，半个月涨了30%，现在三天跌回去。凭什么涨？又凭什么跌？我有一个交流群，每日会推荐热点品种策略，和大家交流交易心得，有兴趣的朋友可以点击小程序或者下面评论区留言获取：点我进小程序。

　　讲这轮焦煤的过山车，涨的时候和跌的时候，讲的是同一个故事——供给扰动叠加铁水高产。

　　5月下旬到6月初，市场炒两条线：一条是山西矿难后安监收紧，进口蒙煤通关量下滑；另一条是铁水日产维持在240万吨上方，高炉开工率超过82%，需求看起来还能打。两样凑一起，资金猛干，焦煤从1152拉到1486，半个月涨30%。

　　但到6月9号，故事讲不下去了。

　　首先，铁水高产的逻辑开始动摇——5月金融数据和地产数据偏弱，市场开始交易“高炉见顶”预期，淡季雨季到来，成材需求季节性走弱。其次，山西部分停产煤矿陆续复产，蒙煤甘其毛都口岸日通关量回升至17万吨以上，供给端松动。

　　最关键的是，钢厂开始减产了。应对螺纹新旧国标切换压力，多家钢厂宣布减产，焦炭企业也跟着提降，向原料端施压。

　　三条线一合，焦煤从涨停直接干到跌停。6月9号跌停，-6.66%，今天再跌6%，1268是盘中低点。

　　你品品这个节奏——涨的时候讲的是“供给缺货+需求旺盛”，跌的时候讲的是“供给恢复+需求见顶”，同一个基本面，解读完全相反。讲真，黑色系这波，玩的是预期差，不是在交易现实。

　　方向：震荡偏弱，但有蒙煤长协成本支撑，下杀空间有限。

　　关注：铁水日产是否持续回落，以及钢厂减产范围是否进一步扩大。

　　操作：别追空，也别抄底，等方向出来再说。这波就是高位博弈，多头砍完之前，难有趋势性机会。

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