【盘面动态】PP2609日盘收于7828（-176），夜盘收于7879（+51）。PL608日盘收于7507（-240），夜盘收于7642（-65）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为9100元/吨，华东现货价格为9200元/吨，华南现货价格为9300元/吨。丙烯山东现货价格为7800元/吨，华东现货价格为7950元/吨，华南现货价格为7675元/吨。

　　【供需数据】开工率方面，本期丙烯开工率为68.86%（+1.36%）。其下游，PP粒料开工率为63.98%（-1.48%），PP粉料开工率为23.85%（+3.67%），环氧丙烷开工率为59.58%（+1.73%），丙烯腈开工率为66.67%（-4.37%），丙烯酸开工率为69.35%（+0.02%），正丁醇开工率为73.46%（-8.14%），辛醇开工率为66%（-2%），酚酮开工率为79.93%（+0.26%）。PP下游平均开工率为47.13%（-0.51%）。其中，BOPP开工率为48.15%（-0.66%），CPP开工率为45.76%（-1.04%），无纺布开工率为41.43%（-0.12%），塑编开工率为41.52%（-0.14%），改性PP开工率为65.24%（-0.27%）。库存方面，PP总库存环比上升1.97%。上游库存中，两油库存环比上升9.52%，煤化工库存下降12.99%，中游贸易商库存上下降6.13%。

　　【南华观点】目前PP丙烯仍在溢价回吐的过程之中。从基本面来看，在PP方面，今日PP现货价格出现较大幅度下滑，基差有所走弱，但绝对值仍处在1200元/吨以上。由于PP油制和PDH制利润大幅修复，7月装置开工率进一步抬升的预期较强，后续供应或将逐步宽松。并且，PP净进口后续预计也将面临增量，这将加大其供应压力。因此，短期PP盘面依然受到高现货价格的支撑，但是需要格外关注后续PP供应回归后，是否出现现货崩盘的情况，届时PP上方压力将有所增加，引发进一步的下跌。丙烯方面，短期受到成本坍塌的影响，丙烯价格随之快速回落，短期支撑不足。从供需情况来看，随着前期检修的装置逐步重启，6-7月丙烯供应压力逐步增加。但同时在需求端，粉料利润修复明显，工厂大部分复产，目前开工率已回升至4月初水平。其他下游，如环氧丙烷、丙烯酸等，目前利润正处于底部修复阶段，后续开工率预计逐步回升，需求支撑增强。综合来看，丙烯目前呈现供需双增的格局，7月随着下游装置回归的增多，供需差或将有所收窄，给丙烯带来支撑。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>