近日来，A股市场结束此前连续3周的调整，整体呈反弹走势，创业板指表现尤为强势，市场情绪有所回暖。在外部地缘冲突风险缓释与内部经济结构性复苏交织的背景下，股指后续能否延续反弹、4个期指走势是否分化，成为市场关注焦点。期货日报记者在采访中了解到，在外围流动性预期改善与内部新质生产力持续支撑的背景下，A股结构性行情将延续，全面趋势性上涨仍需等待内需进一步回暖的信号。

　　从6月16日国家统计局在国务院新闻办新闻发布会上公布的数据来看，5月，工业、消费增速均较4月回升，其中高技术制造业、装备制造业增长亮眼。服务业也保持扩张态势，高新产业景气突出，但地产、传统内需修复力度偏弱，增长高度依赖新动能拉动。“5月经济数据显示出实体经济呈现结构性复苏特征。”申银万国期货股指分析师贾婷婷告诉记者，其中，高端制造、设备、周期品盈利修复，预计将推动代表新质生产力的中证500指数和中证1000指数持续走强，而地产、传统内需的表现恐拖累上证50指数和沪深300指数。

　　方正中期期货研究院首席宏观分析师李彦森也认为，当前“生产强、需求弱，外需强、内需弱”的格局并未改变，这一结构性分化特征与日内科技成长板块强势、消费板块弱势的市场表现相吻合。

　　针对近期A股走出的连续反弹行情，李彦森表示，核心逻辑在于中东地缘冲突有所缓解。美国宣布美伊达成谅解备忘录，明确协议签署的时间与地点，霍尔木兹海峡重新开放的前景趋于明朗，全球经济、供应链受中东地缘冲突影响的风险明显下降。近期油价回落、金价反弹，美股、日经、韩国综合指数亦全面上涨，均反映出全球风险偏好回升，国内股市上行是全球风险偏好修复的一部分。

　　贾婷婷也提到，近期海外避险情绪快速回落，全球资本市场风险偏好同步抬升，资金持续回流权益市场。板块层面，金融、周期、科技多条主线同步发力，板块普涨带动各大指数同步上行。

　　展望后市，贾婷婷认为，本次反弹更多是前期深度调整后的超跌修复，并非新一轮趋势性上涨的开端，待市场修复充分后，整体将进入宽幅震荡格局。

　　李彦森的观点则相对乐观。他认为，虽不排除中东地缘冲突反复的可能性，但整体趋势向好。此外，前期市场对美联储紧缩政策过度忧虑，联邦基金利率期货隐含的年内加息概率一度超过100%，目前回落至80%一线。“市场后续仍有交易美联储不加息甚至降息的空间，尤其需要关注本周四美联储议息会议上新任主席释放的政策信号。整体来看，股指运行仍以走高为主，即便短期出现冲高回落，后续也有望重回震荡上行格局。”

　　谈及期指后续走势，上述受访人士均认为4个期指表现将延续分化格局。贾婷婷分析，结合5月国民经济数据的结构性分化特征来看，当前经济增长高度依托高新制造、科创产业等新动能，地产及传统内需有待进一步好转，压制价值板块上行空间，成长赛道的业绩预期更具优势，中长期成长风格行情优于价值风格。

　　具体策略方面，李彦森建议，持有底部头寸的交易者短期可部分止盈后观望，轻仓投资者可维持现有仓位不变；中期可逢低布局，坚守底仓，通过高抛低吸摊薄持仓成本。品种选择上，可关注具备高弹性、深贴水安全垫的IM2612合约，同时静待下半年季节性反套的入场机会。