美伊冲突接近尾声，双方签署停火谅解备忘录，霍尔木兹海峡有望重新开放，中东军事对峙降温。持续关注本周美联储6月FOMC议息会议，市场普遍预期维持利率不变，重点关注新任主席沃什首秀政策声明及点阵图措辞，若释放偏鹰信号或弱化降息预期，美元走强将对有色板块形成短期压制。

　　氧化铝：几内亚配矿细则出台在即，市场对铝土矿供应规范化及成本端约束的预期升温，几内亚海漂库存下降，国内铝土矿港口库存保持高位但后期有减量风险，进口矿到岸成本继续托底价格，周度在产产能稳步攀升，新增产能进入集中投放期，产量贡献逐步显性化。下游采购节奏以刚需为主，对高位报价接受度偏低，现货市场成交氛围偏淡。几内亚配矿细则政策预期托底，矿石成本提供下沿保护；新增产能释放叠加高库存压力对上方空间形成约束，价格预计维持区间整理。操作上高抛低吸，主力合约参考运行区间2700–3000元/吨。

　　电解铝:随着美伊和平协议接近达成及中东局势边际缓和，前期支撑铝价的供应中断担忧降温，避险溢价加速回吐。实际海外铝市基本面供需偏紧状态未变，LME库存仍处于低位，且前期产能受损恢复仍需时日，叠加成本中枢上移，国内社会库存加速去库，为铝价构筑了坚实底部。短期铝价回调盘整，关注美联储决议落地后布局中期多单机会，主力合约参考运行区间23500–25500元/吨。

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