行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、银河期货：美伊和平协议初步达成，燃油警惕地缘风险
　　周末美伊达成初步协议，海峡预计逐步恢复通航，油价跳水。燃料油五六月供应紧缩显示仍存，新加坡燃料油库存下降至历史低位。俄罗斯炼厂及港口受袭持续，燃料产能及出口下行。中东近端供应缺口已成现实，关注后续海峡通航及具体物流现实出口恢复速度。低硫燃料油供应环比小幅恢复，东西套利窗口重新开始流动，同时南苏丹Dar原料重新有流往调油池的迹象。印度新炼厂投产及马来RAPID炼厂RFCC装置停运带来亚洲低硫产出增量。需求端，高硫燃料油发电需求开始释放，沙特高硫进口需求高企，埃及高硫燃油发电需求仍有预期。船燃需求关注海上航线恢复及航运活动回升速度，近端暂无具体驱动。(银河期货)
　　2、华泰期货：低硫燃料油整体基本面或重回宽松状态，市场驱动偏弱
　　当前能源市场主要矛盾在于中东地缘层面，从现实来看霍尔木兹海峡通行数量维持低位，但美伊达成协议、海峡重新开放的预期近日显著增加。知情人士表示，卡塔尔谈判代表周日上午飞抵德黑兰，旨在敲定结束美伊战争的协议。美国与巴基斯坦领导人此前预测，结束这场持续三个多月战争的框架协议将于周日签署。但伊朗方面对这一时间表提出质疑，与此同时伊朗国内的强硬派抗议者也公开表示反对。考虑到之前形势的多次反转、以及双方利益的深度分歧，在协议实质性落地前依然需要保持谨慎。对于高硫燃料油市场而言，目前基本面多空因素交织。一方面，海峡通航受阻使得中东出口显著下滑，俄罗斯供应也受到战事的影响，供应端呈现收紧态势；另一方面，炼厂端利润承压，国内地方炼厂开工率降至低位，作为重要弹性部分的炼厂终端消费减少。如果美伊达成协议、海峡恢复通航，在中东供应回升的同时下游炼厂需求也有望修复，叠加夏季发电终端的消费增长，我们认为市场下方支撑仍存。低硫燃料油方面，近期市场结构一度偏强运行，但随着尼日利亚与国内炼厂增产、西区船货量增加，供应端矛盾边际缓解。在海峡实质性开放前，科威特的减量以及调油组分的分流仍为市场提供支撑。但如果未来海峡开放、中东出口恢复，在阶段性补库行为刺激船燃需求后，市场环境逐渐恢复到战前状态，低硫燃料油供应剩余产能相对充裕，整体基本面或重回宽松状态，市场驱动偏弱。(华泰期货)

品种基本面
据同花顺iFinD数据显示：　　
6月12日燃料油期货库存录得170100.00吨，较上一交易日减少5000.00吨。

机构观点
　　南华期货：燃料油价格承压
　　

　　【盘面回顾】6月 12 日亚洲低硫燃料油市场结构走弱，现货升水跌至四周低位；高硫燃料油月间价差保持平稳，现货升水小幅走高。低硫船燃方面，新加坡 0.5% S 船燃 6-7 月月间逆价差回落 1.45 美元 / 吨至 29.75 美元 / 吨；6 月 11 日现货升水下滑 1.33 美元 / 吨至 32.25 美元 / 吨，连续第四个交易日下行，创下 5 月 13 日以来新低，当日贡渥低价报价对行情形成拖累，新欧亚低硫价差持平于 63 美元 / 吨，近一个月累计收窄 20%。高硫燃料油方面，新加坡 380 CST HSFO 6-7 月月间逆价差维持 22.75 美元 / 吨不变；6 月 11 日现货升水微涨 0.35 美元 / 吨至 27.86 美元 / 吨。

　　【产业表现】低硫燃料油方面，6 月来自西方市场的货源连续第五个月减少，月度到货量环比缩减 40 万至 50 万吨，贸易商预计 7 月下旬西北欧套利船货将逐步流入新加坡，有望缓解供给压力。库存与进口数据显示，新加坡截至 6 月 10 日当周重馏分商业库存环比大跌 23.3% 至 1480 万桶，创下 2018 年 8 月下旬以来七年多低位；燃料油总进口环比下降 23%，为五周以来最低。其中中东货源连续第四周断供，欧洲、俄罗斯货源也已连续两周无到港，外部整体供给持续收缩。

　　【南华观点】低硫燃料油受市场低价抛压以及远期欧洲套利货源到货预期影响，价格持续走弱，但现阶段西方到货量仍在下滑，短期供给端难有明显改善。高硫燃料油依托库存大幅去化、外部货源缺位的支撑，盘面保持韧性，现货小幅上行。新加坡库存跌至多年低位，叠加多区域进口中断，区域燃料油整体供应偏紧格局延续。后续重点跟踪 7 月下旬西北欧低硫套利船货到港节奏、海外货源恢复情况以及实货市场报价变化。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>