2026年6月13日宏观-股指

　　美伊和谈释放利好，股指震荡企稳

　　外部环境：美伊和谈释放利好，外部环境有所好转，美债利率和美元指数回落，美股回暖。

　　基本面：经济结构分化明显，出口在AI相关板块带动下处于高景气状态，居民消费和房地产仍然偏弱。本月固投和社零数据均偏弱，后续或需要财政进一步发力对冲内需失速。

　　资金面：大行净融出减少，DR007和R007回升至政策利率之上，市场或逐步从流动性极度宽松过度到正常宽松。

　　逻辑：股市上行的逻辑仍然是政策资金面在技术革命背景下支持的慢牛，短期主要压力在于霍尔木兹海峡问题，以及前期热门板块积累涨幅过大，存在较大的兑现压力，但随着美伊地缘上释放乐观信号，股指的调整或接近到位。

　　周密

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